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調(diào)研報告

期貨調(diào)研報告

時間:2024-10-14 02:43:37 調(diào)研報告 我要投稿
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期貨調(diào)研報告

  在人們越來越注重自身素養(yǎng)的今天,大家逐漸認(rèn)識到報告的重要性,報告中提到的所有信息應(yīng)該是準(zhǔn)確無誤的。一聽到寫報告馬上頭昏腦漲?下面是小編為大家收集的期貨調(diào)研報告,希望能夠幫助到大家。

期貨調(diào)研報告

期貨調(diào)研報告1

  一、期貨調(diào)研報告的內(nèi)容

  1、前言部分

  前言是對調(diào)查或預(yù)測情況的簡要說明。包括調(diào)查的意義和原因、時間、對象(地區(qū)、范圍)、經(jīng)過、方法和參與人員等,以及核心問題的提出。

  2、正文部分

  正文主要包括兩部分:①基本情況部分,可按時間順序進(jìn)行表述,有歷史的情況,有現(xiàn)實的情況;也可按問題的性質(zhì)歸納成幾個類別加以表述。無論如何表述,都要求如實反映調(diào)查對象具體情況,要對數(shù)據(jù)進(jìn)行整理、統(tǒng)計,甚至必要的推理和總結(jié),最好形成有對比的圖表。②分析或預(yù)測部分,即通過分析研究所收集的資料,預(yù)測市場發(fā)展的趨勢。

  3、結(jié)尾部分

  這一部分根據(jù)分析或預(yù)測得出的結(jié)論,提出投資建議或應(yīng)對策略,這是報告的目的。

  二、寫作要求

  撰寫市場調(diào)研報告要做到:有明確的調(diào)研目的;調(diào)研和搜集材料要真實、準(zhǔn)確和典型;講究方法,體現(xiàn)科學(xué)性;防止以偏概全,片面得出結(jié)論;要講究時效,及時發(fā)揮報告作用,提高投資收益。

  一、期貨日評

  日評,也稱日報,在每日收市后不久就能看到,日報的撰寫者通常是各專業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)中的分析師。專業(yè)機(jī)構(gòu)的日評都會設(shè)計統(tǒng)一的模板,并常以pdf格式對外發(fā)布。

  期貨日評的具體內(nèi)容:

  (1)描述當(dāng)日交易狀況。日評中介紹該品種當(dāng)日交易狀況時,一般先對該品種所有合約的整體交易情況進(jìn)行簡要描述,比如價格波動幅度,交易量及持倉量的大小和變化,期貨和現(xiàn)貨間、各合約之間的價差變化等。接下來,對持倉量最大或成交最為活躍的合約進(jìn)行重點(diǎn)介紹,介紹中甚至?xí)峒氨P中的幾次波折。

  (2對行情的漲跌原因作出解釋。行情漲跌的原因,有時是可以解釋的,有時是難以解釋的。一般的日評對行情的漲跌總會作出一些解釋,特別是當(dāng)行情的漲跌幅度較大時,這種解釋就成為必要的部分。比如,一些日評會指出“受某某消息影響??”,又如,影響國內(nèi)銅期貨行情的一個重要因素是lme的銅期貨行情,影響國內(nèi)大豆期貨行情的是cbot大豆行情,這些外盤的交易時間正好是中國的夜晚,因此在這些品種的日評中,通常都會對隔夜外盤的情況、影響因素進(jìn)行介紹,并指出對國內(nèi)行情的影響。

  (3對行情的后市作預(yù)測。準(zhǔn)確的預(yù)測來源于對價格影響因素的分析,通常是綜合運(yùn)用基本面分析與技術(shù)面分析,日報主要以技術(shù)分析手段為主,以基本面分析為輔。一般的順序是先有選擇地闡述近期需要關(guān)注的基本面情況,再通過一些技術(shù)分析方法、指標(biāo)等,對后市作出一個大概的判斷和推測。

  (4結(jié)論與建議。依據(jù)上述分析,分析師最后通常會給出一個簡要的結(jié)論和投資建議。比如,建議“多(空單繼續(xù)持有”,“多(空單適度減倉”,“適度建立多(空單”,激進(jìn)一點(diǎn)的會鼓勵投資者“堅決持有多(空單”,也有一些建議是帶有條件的,比如,建議“在某某價位買進(jìn)(賣出”,“在某某價位止損”。

  (5免責(zé)聲明和分析師簡介。免責(zé)聲明是必不可少的。這是所有報告發(fā)布機(jī)構(gòu)對投資者的忠告,是對投資風(fēng)險的提示,也是金融服務(wù)機(jī)構(gòu)的自我保護(hù)措施。常見的措辭有“本報告僅作參考,不作實質(zhì)性的建議,投資者據(jù)此買賣,責(zé)任自負(fù)”等。這些免責(zé)聲明基本上由所在機(jī)構(gòu)審核并加以固定的標(biāo)準(zhǔn)化文本。有些日評還有分析師的簡要介紹等。

  期貨日評應(yīng)著重注意以下方面:以文字?jǐn)⑹鰹橹,輔以有限的核心數(shù)據(jù)和圖表,短小精悍,抓住主要矛盾;要敢于亮出觀點(diǎn),切忌模棱兩可甚至自相矛盾;積極尋找論據(jù),并努力從多種途徑來證明觀點(diǎn)的可靠性;提出操作策略建議,但要留有余地等。

  二、期貨周報和月報

  期貨周報、月報的內(nèi)容比期貨日評更加豐富,關(guān)注的時間段延長為中短期,對信息、事件的分析更為深入透徹,從格式上看更多地運(yùn)用圖表,整個內(nèi)容篇幅也相應(yīng)加大,更講究文章條理和結(jié)構(gòu)。不過,由于時間周期拉長之后,評論者審視的角度有所變化,通常帶有階段性總結(jié)的味道,側(cè)重于過程分析,并且更重視基本面因素的跟蹤分析或修正以及對后市影響的評估。

  期貨周報和月報的基本內(nèi)容一般包括:行情回顧與小結(jié)、當(dāng)期重大事件陳述及其影響評估、市場動態(tài)跟蹤(當(dāng)期重要數(shù)據(jù)庫更新和比較、關(guān)注要點(diǎn)的進(jìn)展跟蹤、相關(guān)因素變化分析、周線/月線中長期技術(shù)指標(biāo)的變化及研讀、后市展望和操作建議、免責(zé)聲明等。

  三、期貨季報和年報

  由于期貨季報和年報的周期較長,因而期貨季報和年報更傾向于對行情的全面、系統(tǒng)、深入的分析,更側(cè)重于基本面分析和供求平衡表內(nèi)容的分析,對后市的分析預(yù)測也著眼于行情的大勢。而且,通常的篇幅較長。隨著期貨業(yè)的穩(wěn)步發(fā)展,期貨季報、年報等中、長期報告越來越成為展示期貨專業(yè)機(jī)構(gòu)整體研究實力的載體。期貨季報和年報的基本內(nèi)容一般包括:宏觀經(jīng)濟(jì)分析、市場形勢、重要機(jī)會分行業(yè)或分品種分析、品種供求態(tài)勢和長期價格趨勢或區(qū)間的研判、相關(guān)因素分析、數(shù)據(jù)庫更新、投資策略理念和原則性建議等。期貨專題報告期貨專題報告是針對某一專門題材進(jìn)行分析的報告。專題報告的內(nèi)容一般包括:背景介紹、專題問題的提出、研究意義和必要性論述、相關(guān)因素深入分析、對行業(yè)和市場的影響程度分析、實證性研究、后市展望和投資建議等。

  一、數(shù)據(jù)分析

  期貨投資者對基本面特別關(guān)注,基本面狀況的刻畫與描述都依賴于數(shù)據(jù),金融分析其實就是數(shù)據(jù)分析,數(shù)據(jù)會隨著時間不斷地更新和變化,當(dāng)新的重要數(shù)據(jù)出現(xiàn)或即將出現(xiàn)時,就需要對基本面進(jìn)行重新審視及評估。因而圍繞著新數(shù)據(jù)的公布,進(jìn)行專題分析便成為期貨分析中的一種常見類型。比如,美國農(nóng)業(yè)部每月l0日左右都會發(fā)布月度供需報告,公布小麥、玉米、大豆等主要農(nóng)產(chǎn)品的供需平衡表,內(nèi)容包括世界主要農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)國和美國的種植面積、收獲面積、平均單產(chǎn)、產(chǎn)量、期初、期末庫存和進(jìn)出口量等各項指標(biāo)。月度供求報告是分析、判斷農(nóng)產(chǎn)品基本面的重要依據(jù)。新的月度報告一公布,就會有大量韻分析報告出來,結(jié)合新的數(shù)據(jù)對市場作出分析預(yù)測。隨著商品期貨金融屬性的強(qiáng)化,另外

  由于股指期貨等金融期貨的上市,對宏觀經(jīng)濟(jì)、金融數(shù)據(jù)的分析,日益受到期貨專業(yè)機(jī)構(gòu)和期貨分析師的重視。

  二、突發(fā)事件分析

  在期貨市場上,意料不到的`突發(fā)性事件時有發(fā)生。這些突發(fā)事件,既可能是政治、經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易、軍事、政策方面的,也可能是自然災(zāi)害方面的;既可能是已經(jīng)發(fā)生的,也可能是尚未發(fā)生的,但市場嚴(yán)重關(guān)注的。比如,“九一一”事件這類突發(fā)事件誰也沒法預(yù)料,只能在發(fā)生后才引起人們關(guān)注,而一些經(jīng)常發(fā)生的事件,比如銅礦工人罷工、自然災(zāi)害等,一直影響著并且會繼續(xù)影響相關(guān)品種的走勢。由于這些事件影響重大且持久,不少報紙和網(wǎng)絡(luò)會開辟專欄對這些突發(fā)事件進(jìn)行評析。中國期貨市場運(yùn)行時間只有20年,但投資者遇到的突發(fā)事件卻并不少見,比如,“國家儲備局收儲大豆對期價的影響”、“迪拜債務(wù)違約對商品市場的影響”、“美國貨幣政策調(diào)整對市場的影響”等,都需要結(jié)合當(dāng)時的形勢認(rèn)真分析。

  三、重要因素專題分析

  眾所周知,影響期貨價格的因素有許多。但在眾多的因素中,既有直接的因素,也有間接的因素,各個因素的影響大小也有明顯的區(qū)別。對一些重要且經(jīng)常發(fā)揮影響的因素,如宏觀經(jīng)濟(jì)和金融背景,投資者和市場分析人士會特別加以留意。比如,美元匯率對銅價格的影響就是一個經(jīng)久不息的話題,時常有人撰寫分析報告。

  四、市場結(jié)構(gòu)及交易制度的分析

  在一般情況下,對期貨行情的分析是從供需角度展開的。然而,期貨價格的漲跌有時還與市場結(jié)構(gòu)及交易制度有著重大關(guān)系,如果忽視了后者的影響,必將造成分析中的重大缺陷?傮w來說,中國期貨市場有起步晚、發(fā)育不充分的特點(diǎn),因而若與發(fā)達(dá)國家相比,

  在市場結(jié)構(gòu)及交易制度方面存在較多的問題是難免的,這將有一個逐步完善的過程。在這個過程中,現(xiàn)貨市場和期貨市場的結(jié)構(gòu)和制度都會發(fā)生變化。在這種情況下,對市場結(jié)構(gòu)及交易制度進(jìn)行分析,甚至作為課題加以深入研究,就顯得非常必要。對市場結(jié)構(gòu)及交易制度進(jìn)行分析,不僅可以解釋一些現(xiàn)象,也能夠推動市場進(jìn)一步完善。

  五、投資方法及理念分析

  探討交易方法、理念也是期貨專題分析報告中常見的一種類型。盡管這種類型的評論時效性要求不高,有些并沒有直接聯(lián)系當(dāng)時的期貨行情,也沒有對價格走勢作出預(yù)測。但由于

  針對投資者中一些錯誤操作方法或投資理念進(jìn)行剖析,給人以很大的啟發(fā)作用,因此頗受投資者歡迎。一些期貨成功人士撰寫的經(jīng)驗體會報告更容易成為公眾追捧的對象。

  六、創(chuàng)新研究

  期貨作為一類重要的衍生品,科學(xué)、理性的投資理念和方法必不可少,創(chuàng)新研究以金融工程的思想為核心,尤其注重數(shù)量化方法和工具的運(yùn)用,逐步成為期貨專題研究的重要組成部分。創(chuàng)新研究突破了傳統(tǒng)的研究以分析價格趨勢為核心的界限,不再局限于某一類品種,也不局限于價格趨勢分析,研究視野更為寬廣,不僅包括產(chǎn)品設(shè)計(比如商品指數(shù)等、風(fēng)險管理(var模型等,還包括對市場的運(yùn)行規(guī)律進(jìn)行總結(jié)概括(季節(jié)性等、投資組合的構(gòu)建、程序化交易等。隨著未來金融衍生品、商品指數(shù)產(chǎn)品以及期權(quán)的陸續(xù)上市,創(chuàng)新研究將有長足的發(fā)展。

期貨調(diào)研報告2

  期權(quán)作為金融衍生品之一,對于對沖現(xiàn)貨價格風(fēng)險和金融產(chǎn)品價格風(fēng)險有著重大意義,國外期權(quán)市場發(fā)展相對成熟,國外期權(quán)品種較為豐富,制度較為完善,這里主要與國外期權(quán)市場作對比,分析我國期權(quán)市場的發(fā)展現(xiàn)狀。

  我國金融類期權(quán)有銀行間市場人民幣外匯期權(quán)和上證ETF50期權(quán)。國內(nèi)人民幣兌外匯期權(quán)僅在銀行間外匯市場推出,在中國外匯交易中心的外匯交易系統(tǒng)掛牌與交易,這意味著只有銀行等金融機(jī)構(gòu)能直接參與期權(quán)交易,個人或企業(yè)要想?yún)⑴c人民幣外匯期權(quán)必須通過銀行辦理,對于個人和企業(yè)參與人民幣外匯期權(quán)的業(yè)務(wù)種類也有所限制,這默認(rèn)了人民幣外匯期權(quán)交易的的主要參與者和主導(dǎo)者是銀行等金融機(jī)構(gòu)。與20xx年銀行間市場人民幣外匯期權(quán)推出時相比,對參與主體和交易業(yè)務(wù)的限制正逐漸放松,銀行間匯市場成員由銀行機(jī)構(gòu)擴(kuò)容到非銀行金融機(jī)構(gòu),外匯局也取消對金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入銀行間外匯市場事前準(zhǔn)入許可,并允許客戶通過銀行賣出期權(quán)。

  ETF被稱為交易所交易基金,20xx年經(jīng)濟(jì)危機(jī)之后全球ETF交易量增長顯著,ETF期權(quán)雖然出現(xiàn)較晚,但是具有股票期權(quán)和指數(shù)期權(quán)的特性,能滿足不同類型投資者的需求,市場規(guī)模增長迅速。目前我國上海證券交易所推出ETF產(chǎn)品約51種,深證證券交易所推出ETF產(chǎn)品約34種,上證50指數(shù)交易所交易基金是挑選市場規(guī)模流動性好的最具代表性的50只股票組成樣本股,綜合反映上海證券市場最具市場影響力的一批優(yōu)質(zhì)大盤企業(yè)的整體狀況。我國ETF產(chǎn)品的`發(fā)展為ETF期權(quán)推出奠定基礎(chǔ),上證ETF50期權(quán)合約的標(biāo)的既可以是上證ETF50跟蹤的股票,又可以為上證ETF50基金份額。上證ETF推出是開啟我國期權(quán)市場的重要一步。

  從以上我國期權(quán)市場狀況中可以看出我國期權(quán)市場具有以下特點(diǎn):

  1、我國期權(quán)品種不完善,商品期權(quán)僅有黃金實物期權(quán),金融期權(quán)中只有人民幣兌外匯期權(quán)和上證ETF50期權(quán),由于國內(nèi)利率、匯率暫未完全市場化,利率、外匯期權(quán)市場的發(fā)展缺乏發(fā)展的沃土,隨著利率、匯率市場化程度加深,金融類期權(quán)市場將得到進(jìn)一步發(fā)展。

  2、我國期權(quán)市場中場內(nèi)市場和場外市場發(fā)展不協(xié)調(diào),我國已推出的期權(quán)品種中除了上證ETF50期權(quán)在交易所場內(nèi)交易外,人民幣兌外匯期權(quán)交易嵌套在銀行間外匯交易市場,黃金實物期權(quán)嵌套在上海黃金交易所,后兩種均為場外交易,因此我國期權(quán)場內(nèi)交易有待發(fā)展。

  3、我國期貨市場的發(fā)展和期權(quán)市場的匹配性不強(qiáng),期貨與期權(quán)的發(fā)展是緊密相聯(lián)的,國外期權(quán)市場的發(fā)展歷程表明很多期貨品種產(chǎn)生于相應(yīng)的期權(quán)品種之前,我國除了黃金之外的商品期貨品種都沒有相應(yīng)的期權(quán)市場,由此說明期貨品種和期權(quán)品種缺乏連貫性。

  4、我國期權(quán)參與者門檻較高,國內(nèi)人民幣兌外匯期權(quán)的參與者必須有真實交易背景,并且交割方面只允許全額交割,原則上不進(jìn)行差額交割。上證50ETF期權(quán)參與者需具備雙融或金融期貨交易經(jīng)歷,資產(chǎn)方面也有門檻限制。目前黃金期權(quán)的參與者也只能是機(jī)構(gòu)投資者。

  期權(quán)市場位于金融衍生品市場的頂端,具有很強(qiáng)的專業(yè)性,我國期權(quán)市場的發(fā)展對我國金融市場的發(fā)展有重要意義,首先對于投資者來說期權(quán)的發(fā)展增加了風(fēng)險對沖工具種類,期權(quán)類風(fēng)險轉(zhuǎn)移工具因為具有收益和風(fēng)險不對稱性,能夠滿足一些投資者需求,這也是期權(quán)的根本作用所在;其次,期權(quán)市場的發(fā)展能夠促進(jìn)我國資本市場開放,我國資本市場發(fā)展相對較為落后,在開放的過程中不可避免遭受到國外資本進(jìn)入帶來的風(fēng)險,國內(nèi)完善的對沖工具降低國外資本對我國資本市場的沖擊,避免國外資本對我國資產(chǎn)的“掠奪”;再次,期權(quán)市場的發(fā)展對我國的商品現(xiàn)貨市場、金融現(xiàn)貨市場以及其它金融衍生品市場的發(fā)展有輔助提振作用,商品現(xiàn)貨的交易方式得以增加,我國對于商品現(xiàn)貨的定價權(quán)得以提升,金融現(xiàn)貨市場和其它金融衍生品市場的市場活躍度得以增強(qiáng);我國期權(quán)市場的發(fā)展對于商品現(xiàn)貨、金融現(xiàn)貨的價格調(diào)整作用也不可忽視,期權(quán)市場能夠參與到發(fā)現(xiàn)價值、挖掘價值,糾正偏離價值的過程中去;我國期權(quán)市場的發(fā)展還有利于私募基金、券商、金融公司等專業(yè)投資機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品創(chuàng)新和業(yè)務(wù)創(chuàng)新,提升我國投資機(jī)構(gòu)的核心競爭力。

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