公司資產(chǎn)評估報告

時間：2024-06-18 12:26:27 資產(chǎn)評估報告我要投稿

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公司資產(chǎn)評估報告范本

　　注冊資產(chǎn)評估師聲明

公司資產(chǎn)評估報告范本

　　摘要

　　資產(chǎn)評估報告書

　　一、委托方、被評估企業(yè)(或者產(chǎn)權(quán)持有者)及其他評估報告使用者

　　二、評估目的

　　三、評估對象和評估范圍

　　四、價值類型及其定義

　　五、評估基準日

　　六、評估原則

　　七、評估依據(jù)

　　八、評估方法

　　、評估程序?qū)嵤┻^程和情況

　　十、評估假設(shè)

　　十一、評估結(jié)論

　　十二、特別事項說明

　　十三、評估報告使用限制說明

　　十四、評估報告日

　　資產(chǎn)評估報告書附件

注冊資產(chǎn)評估師聲明

　　1.我們在執(zhí)行本資產(chǎn)評估業(yè)務中，遵循相關(guān)法律法規(guī)和資產(chǎn)評估準則，恪守獨立、客觀和公正的原則;根據(jù)我們在執(zhí)業(yè)過程中搜集到的資料，評估報告陳述的內(nèi)容是客觀的，并對評估結(jié)論合理性承擔相應的法律責任。

　　2.評估對象涉及的資產(chǎn)、負債清單由委托方、被評估企業(yè)申報并經(jīng)其蓋章確認;所提供資料的真實性、合法性、完整性，恰當使用評估報告是委托方和相關(guān)當事方的責任。

　　3.我們與評估報告中的評估對象沒有現(xiàn)存或者預期的利益關(guān)系，與相關(guān)當事方?jīng)]有現(xiàn)存或者預期的利益關(guān)系，對相關(guān)當事方不存在偏見。

　　4.我們已對評估報告中的評估對象及其所涉及資產(chǎn)進行現(xiàn)場調(diào)查;我們已對評估對象及其所涉及資產(chǎn)的法律權(quán)屬狀況給予必要的關(guān)注，對評估對象及其所涉及資產(chǎn)的法律權(quán)屬資料進行了查驗，并對已經(jīng)發(fā)現(xiàn)的問題進行了如實披露，且已提請委托方及相關(guān)當事方完善產(chǎn)權(quán)以滿足出具評估報告的要求。

　　5.我們出具的評估報告中的分析、判斷和結(jié)論受評估報告中假設(shè)和限定條件的限制，評估報告使用者應當充分考慮評估報告中載明的假設(shè)、限定條件、特別事項說明及其對評估結(jié)論的影響。

　　xx財務有限責任公司擬轉(zhuǎn)讓

　　持有的xx基金管理有限公司部分股權(quán)項目

　　資產(chǎn)評估報告書

　　中和評報字(20xx)第V2021-2號

摘要

　　xx財務有限責任公司：

　　中和資產(chǎn)評估有限公司(以下簡稱“本公司”)接受貴公司的委托，根據(jù)有關(guān)法律、法規(guī)和資產(chǎn)評估準則、資產(chǎn)評估原則，分別采用成本法和市場法，按照必要的評估程序，對xx財務有限責任公司擬實施股權(quán)轉(zhuǎn)讓經(jīng)濟行為涉及的xx基金管理有限公司的股東全部權(quán)益價值在評估基準日20xx年6月30日所表現(xiàn)的市場價值進行了評估。評估結(jié)果有效期為一年�，F(xiàn)將資產(chǎn)評估結(jié)果揭示如下：

　　根據(jù)本項目的具體情況，本次評估選取市場法結(jié)果作為本次評估結(jié)論。

　　在評估基準日20xx年6月30日，持續(xù)經(jīng)營前提下，經(jīng)市場法評估，xx基金管理有限公司總資產(chǎn)賬面價值為7,381.74萬元，總負債賬面價值為1,136.43萬元，股東權(quán)益賬面價值為6,245.31萬元，市場法評估后的股東權(quán)益評估價值為18,951.58萬元，增值額為12,706.27萬元，增值率為203.45%。

　　xx財務有限責任公司擬轉(zhuǎn)讓其持有的xx基金管理有限公司26%股東權(quán)益價值為4,927.41萬元。

　　以上內(nèi)容摘自資產(chǎn)評估報告正文，欲了解本評估項目的詳細情況和合理理解評估結(jié)論，應當閱讀資產(chǎn)評估報告正文。

　　xx財務有限責任公司擬轉(zhuǎn)讓

　　持有的xx基金管理有限公司部分股權(quán)項目

　　資產(chǎn)評估報告書

　　中和評報字(20xx)第V2021-2號

　　xx財務有限責任公司：

　　一、委托方、被評估企業(yè)(或者產(chǎn)權(quán)持有者)及其他評估報告使用者

　　委托方一(暨產(chǎn)權(quán)持有者)：xx財務有限責任公司

　　被評估企業(yè)：xx基金管理有限公司

　　(一)委托方簡介

　　名稱：xx財務有限責任公司(以下簡稱：“xx財務”)

　　住所：北京市東城區(qū)安定門外青年湖南街19號

　　法定代表人：馬之庚

　　注冊資本：641xx萬元

　　實收資本：641xx萬元

　　公司類型：有限責任公司

　　經(jīng)營范圍：對成員單位辦理財務和融資顧問、信用鑒定及相關(guān)的咨詢、代理業(yè)務;協(xié)助成員單位實現(xiàn)交易款項的收付;經(jīng)批準的保險代理業(yè)務;對成員單位提供擔保;辦理成員單位之間的委托貸款及委托投資;對成員單位辦理了票據(jù)承兌與貼現(xiàn);辦理成員單位之間的內(nèi)部轉(zhuǎn)賬結(jié)算及相應的結(jié)算、清算方案設(shè)計;吸收成員單位的存款;對成員單位辦理貸款及融資租賃;從事同業(yè)拆借;對金融機構(gòu)的股權(quán)投資;有價證券投資;承銷成員單位的企業(yè)債券;經(jīng)批準發(fā)行財務公司債券。

　　(二)被評估企業(yè)簡介

　　1.注冊情況：

　　被評估單位：xx基金管理有限公司

　　企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照號:120xxxxxxxxxx9654

　　注冊地址：xx市xx區(qū)xx道xx號xx國際經(jīng)濟貿(mào)易中心xx座16層

　　法定代表人：李xx

　　注冊資本：xx億元人民幣

　　企業(yè)類型：有限責任公司

　　成立日期：20xx年11月8日

　　經(jīng)營范圍：基金管理業(yè)務;發(fā)起設(shè)立證券投資基金;從事中國證券監(jiān)督管理委員會批準的其他業(yè)務。(國家有專項專營規(guī)定的按國家規(guī)定執(zhí)行)(涉及行業(yè)審批的經(jīng)營項目有效期限以許可證有效期截至日為準)。

　　xx基金管理有限公司是由中國證券監(jiān)督管理委員會(以下簡稱“中國證監(jiān)會”)證監(jiān)基金字(2004)164號文批準在中華人民共和國天津市注冊成立的有限責任公司。本公司由天津信托有限責任公司、xx財務有限責任公司和山西漳澤電力股份有限公司共同發(fā)起設(shè)立，于2004年11月8日獲得天津市工商行政管理局頒發(fā)的營業(yè)執(zhí)照。本公司注冊資本為1億元，資本投入業(yè)經(jīng)德勤華永會計師事務所有限公司德師京(驗)報字(03) 第023號驗資報告予以驗證。于20xx年6月30日，本公司股東及持股比例：

　　股東名稱股本金額(元) 持股比例

　　天津信托有限責任公司 48,000,000 48.00%

　　xx財務有限責任公司 26,000,000 26.00%

　　內(nèi)蒙古君正能源化工股份有限公司 26,000,000 26.00%

　　合計 xx0,000,000 xx0.00%

　　本公司在北京設(shè)立分公司，并于2005年4月25日獲得北京市工商行政管理局頒發(fā)的分公司營業(yè)執(zhí)照。分公司經(jīng)批準及實際從事的經(jīng)營范圍為基金銷售、基金產(chǎn)品研究等。

　　本公司在上海設(shè)立分公司，并于20xx年2月20日獲得上海市工商行政管理局頒發(fā)的分公司營業(yè)執(zhí)照。分公司經(jīng)批準及實際從事的經(jīng)營范圍為基金銷售及公司授權(quán)的其他業(yè)務。

　　截至20xx年6月30日，資產(chǎn)總額7,381.74萬元，負債總額1,136.43萬元，凈資產(chǎn)6,245.31萬元，利潤總額-806.97萬元，凈利潤-806.97萬元。

　　2.委托方與被評估企業(yè)之間的關(guān)系

　　委托方是被評估企業(yè)的股東之一，截至評估基準日持有被評估企業(yè)26%的股權(quán)。

　　(三)其他評估報告使用者

　　本評估報告僅供委托方和國家法律、法規(guī)規(guī)定的評估報告使用者使用，不得被任何第三方使用或依賴。

　　二、評估目的

　　xx財務有限責任公司擬轉(zhuǎn)讓所持有的xx基金管理有限公司部分股權(quán)，需要對涉及的xx基金管理有限公司的全部權(quán)益價值進行評估，以確定其在評估基準日20xx年6月30日的價值，為股權(quán)轉(zhuǎn)讓提供價值依據(jù)。

　　本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓行為已經(jīng)取得中國xx工業(yè)集團公司《關(guān)于xx財務有限責任公司轉(zhuǎn)讓持有的xx基金管理有限公司和中國xx基金管理有限公司有限責任公司股權(quán)的批復》【xx資字(2009)989號】。

　　三、評估對象和評估范圍

　　本次評估的對象是xx基金管理有限公司的全部股東權(quán)益價值。

　　評估范圍是xx基金管理有限公司經(jīng)審計后賬面上列示的全部資產(chǎn)及負債。資產(chǎn)總額7,381.74萬元，其中：流動資產(chǎn)2,789.72萬元，非流動資產(chǎn)4,592.02萬元;負債總額1,136.43萬元，其中流動負債1,136.43萬元，非流動負債0萬元;凈資產(chǎn)6,245.31萬元。詳細見下表：

　　20xx年6月30日資產(chǎn)負債表

　　金額單位：人民幣元

　　資產(chǎn) 期末數(shù) 負債及所有者權(quán)益期末數(shù)

　　資產(chǎn)：　負債：

　　貨幣資金 18,1xx,377.05 交易性金融負債

　　其中：一般風險準備 17,087,458.00 衍生金融負債

　　專項風險準備　賣出回購金融資產(chǎn)款

　　交易性金融資產(chǎn) 　應付職工薪酬 1,856,183.27

　　其中: 成本　應付賬款 8,193,962.87

　　公允價值變動　應交稅費 1,314,116.81

　　衍生金融資產(chǎn) 　應付利息

　　買入返售金融資產(chǎn) 　預計負債

　　應收利息　長期應付款

　　存出保證金 2,843,812.16 長期借款

　　應收賬款 4,690,267.78 遞延所得稅負債

　　可供出售金融資產(chǎn) 19,993,114.92 其他負債

　　其中: 成本 21,175,983.89 負債合計 11,364,262.95

　　應計利息　股東權(quán)益：

　　公允價值變動 -1,182,868.97 實收資本 xx0,000,000.00

　　利息調(diào)整　資本公積 -887,151.72

　　可供出售金融資產(chǎn)減值準備　一般風險準備金 17,555,559.60

　　持有至到期投資　未分配利潤 -54,215,265.99

　　其中:成本　股東權(quán)益合計 62,453,141.89

　　應計利息

　　利息調(diào)整

　　持有至到期金融資產(chǎn)減值準備

　　投資性房地產(chǎn)

　　固定資產(chǎn) 15,336,064.92

　　在建工程 4,012,803.24

　　無形資產(chǎn) 4,707,283.51

　　遞延所得稅資產(chǎn) 1,870,948.67

　　長期待攤費用

　　其他資產(chǎn) 2,252,732.59

　　資產(chǎn)總計 73,817,404.84 負債和股東權(quán)益總計 73,817,404.84

　　以上評估范圍與委托評估的范圍及被評估單位所申報評估的范圍一致，并且經(jīng)中勤萬信會計師事務所審計(報告號：(20xx)中勤審字第號)。

　　本次納入評估范圍的資產(chǎn)及負債基本情況如下：

　　(一)流動資產(chǎn)

　　評估范圍為xx基金管理有限公司申報評估的各項流動資產(chǎn)，包括貨幣資金、應收賬款、存出保證金和其他流動資產(chǎn)。上述資產(chǎn)在評估基準日的賬面值如下所示：

　　金額單位：人民幣元

　　科目名稱賬面價值比例

　　貨幣資金 18,1xx,377.05 64.92%

　　應收賬款 4,690,267.78 16.81%

　　存出保證金 2,843,812.16 xx.19%

　　其他流動資產(chǎn) 2,252,732.59 8.08%

　　流動資產(chǎn)合計 27,897,189.58 xx0.00%

　　貨幣資金主要包括現(xiàn)金、銀行存款;應收款主要包括應收管理費、手續(xù)費和風險金;存出保證金包括中登開戶保證金、備付金和房屋租賃押金;其他流動資產(chǎn)主要是個人備用金、押金等。

　　(二)固定資產(chǎn)

　　1.機電設(shè)備

　　本次機電設(shè)備評估的范圍是企業(yè)申報評估的電子設(shè)備和運輸車輛，截至20xx年6月30日，賬面原值合計17,587,087.59元, 賬面凈值合計3,652,351.25元，共計436項(臺)。

　　上述設(shè)備主要分布于企業(yè)辦公場所之內(nèi)。

　　2.房屋建筑物

　　xx基金管理有限公司此次申報的固定資產(chǎn)-房屋建筑物共11項，總建筑面積1662.98平方米。其中辦公用房xx項，位于河西區(qū)馬場道59號天津經(jīng)濟貿(mào)易中心1401-14xx房間，建筑面積1662.98平方米;地下停車位1項共2個停車位。賬面原值14,155,991.20元，賬面凈值11,683,713.67元。

　　(三)負債

　　評估范圍為xx基金管理有限公司申報的負債包括應付職工薪酬、應交稅費和應付帳款。負債評估基準日賬面值如下：

　　金額單位：人民幣元

　　科目名稱賬面價值比例

　　應付賬款 8,193,962.87 72.xx%

　　應付職工薪酬 1,856,183.27 16.33%

　　應交稅費 1,314,116.81 11.56%

　　流動負債合計 11,364,262.95 xx0.00%

　　四、價值類型及其定義

　　根據(jù)評估目的和委估資產(chǎn)的特點，考慮市場條件及評估對象的使用等并無特別限制和要求，因此確定本次評估結(jié)論的價值類型為市場價值。市場價值是指自愿買方和自愿賣方，在各自理性行事且未受任何強迫的情況下，評估對象在評估基準日進行正常公平交易的價值估計數(shù)額。

　　五、評估基準日

　　本報告的評估基準日是20xx年6月30日。評估基準日期的確定是根據(jù)經(jīng)濟行為發(fā)生時間與評估基準日期盡可能接近，并考慮本次經(jīng)濟行為的實現(xiàn)、企業(yè)會計核算、會計資料的完整性、利率和匯率變化等因素確定。企業(yè)申報資料均基于評估基準日，評估中所采用的價格也均是評估基準日的標準。

　　本報告的評估基準日與業(yè)務約定書的評估基準日一致。

　　六、評估原則

　　(一)遵循客觀性、獨立性、公正性、科學性原則;

　　(二)遵循專業(yè)性原則;

　　(三)遵循產(chǎn)權(quán)利益主體變動原則;

　　(四)遵循資產(chǎn)持續(xù)經(jīng)營原則、替代原則和公開市場原則。

　　七、評估依據(jù)

　　經(jīng)濟行為依據(jù)：

　　中國xx工業(yè)集團公司《關(guān)于xx財務有限責任公司轉(zhuǎn)讓持有的xx基金管理有限公司和中國xx基金管理有限公司有限責任公司股權(quán)的批復》【xx資字(2009)989號】。

　　法律法規(guī)和評估準則依據(jù)：

　　(一)中華人民共和國企業(yè)國有資產(chǎn)法(2008年10月28日第十一屆全國人民代表大會常務委員會第五次會議通過);

　　(二)國務院91號令《國有資產(chǎn)評估管理辦法》(1991年);

　　(三)原國家國有資產(chǎn)管理局發(fā)布的國資辦發(fā)[1992]36號《國有資產(chǎn)評估管理辦法施行細則》;

　　(四)原國家國有資產(chǎn)管理局發(fā)布的國資辦發(fā)[1996]23號《關(guān)于轉(zhuǎn)發(fā)<資產(chǎn)評估操作規(guī)范意見(試行)>的通知》;

　　(五)國務院國資委第12號令《企業(yè)國有資產(chǎn)評估管理辦法》;

　　(六)財政部令第14號《國有資產(chǎn)評估管理若干問題的規(guī)定》;

　　(七)國資委、財政部第3號令《企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓管理暫行辦法》;

　　(八)《關(guān)于加強企業(yè)國有資產(chǎn)評估管理工作有關(guān)問題的通知》國資委產(chǎn)權(quán)[2006]274號;

　　(九)《關(guān)于企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓有關(guān)事項的通知》國務院國資委國資產(chǎn)權(quán)發(fā)(2006)306號;

　　(十)《企業(yè)會計準則》、《企業(yè)會計制度》;

　　(十一)《資產(chǎn)評估準則—基本準則》(財企[2004]20號);

　　(十二)《資產(chǎn)評估職業(yè)道德準則—基本準則》(財企[2004]20號);

　　(十三)《注冊資產(chǎn)評估師關(guān)注評估對象法律權(quán)屬指導意見》(會協(xié)[2003]18號);

　　(十四)《企業(yè)價值評估指導意見(試行)》(中評協(xié)[2004]134號;

　　(十五)關(guān)于印發(fā)《資產(chǎn)評估準則-評估報告》等7項資產(chǎn)評估準則的通知(中評協(xié)[2007]189號);

　　(十六)中國資產(chǎn)評估協(xié)會關(guān)于印發(fā)《資產(chǎn)評估準則——無形資產(chǎn)》和《專利資產(chǎn)評估指導意見》的通知(中評協(xié)[2008]217號);

　　(十七)中國資產(chǎn)評估協(xié)會關(guān)于印發(fā)《企業(yè)國有資產(chǎn)評估報告指南》的通知(中評協(xié)[2008]218號);

　　(十八)《中華人民共和國城市房地產(chǎn)管理法》;

　　(十九)《中華人民共和國證券法》;

　　(二十)《中華人民共和國證券投資基金法》;

　　(二十一)《中華人民共和國公司法》;

　　(二十二)《中華人民共和國企業(yè)所得稅法》;

　　產(chǎn)權(quán)依據(jù)：

　　(一)xx基金管理有限公司房屋所有權(quán)證;

　　(二)xx基金管理有限公司車輛行駛證;

　　(三)其他有關(guān)產(chǎn)權(quán)證明。

　　取價依據(jù)：

　　(一)國務院[2000]第294號《中華人民共和國車輛購置稅暫行條例》;

　　(二)原國家經(jīng)濟貿(mào)易委員會國經(jīng)貿(mào)[1997]456號《汽車報廢標準》;

　　(三)國家經(jīng)濟貿(mào)易委員會等部門《關(guān)于調(diào)整輕型載貨汽車報廢標準的通知》(國經(jīng)貿(mào)經(jīng)[1998]407號);

　　(四)國經(jīng)貿(mào)資源[2000]1202號《關(guān)于調(diào)整汽車報廢標準若干規(guī)定的通知》;

　　(五)《中和資產(chǎn)評估有限公司價格查詢系統(tǒng)》;

　　(六)《中華人民共和國城市房地產(chǎn)管理法》及相關(guān)文件;

　　(七)評估人員收集的房屋所在地房地產(chǎn)價格信息及相關(guān)資料;

　　(八)Wind資料庫。

　　()評估人員對評估對象進行勘察核實的記錄;

　　(十)xx基金管理有限公司提供的資產(chǎn)負債表、損益表、成本費用表等財務報表;

　　(十一)評估人員收集的相關(guān)市場資料;

　　(十二)與此次整體資產(chǎn)評估有關(guān)的其它資料。

　　八、評估方法

　　資產(chǎn)評估基本方法包括市場法、收益法和成本法。具體評估時需根據(jù)評估對象、價值類型、資料收集情況等相關(guān)條件，分析三種資產(chǎn)評估基本方法的適用性，恰當選擇一種或多種資產(chǎn)評估基本方法。

　　市場法是指將評估對象與參考企業(yè)、在市場上已有交易案例的企業(yè)、股東權(quán)益、證券等權(quán)益性資產(chǎn)進行比較以確定評估對象價值的評估思路。

　　收益法是指通過將被評估企業(yè)預期收益資本化或折現(xiàn)以確定評估對象價值的評估思路。

　　成本法也稱資產(chǎn)基礎(chǔ)法，是指在合理評估企業(yè)各項資產(chǎn)價值和負債的基礎(chǔ)上確定評估對象價值的評估思路。

　　待估對象近幾年業(yè)績不佳，連續(xù)三年虧損或微利經(jīng)營，企業(yè)未來收益具有很大的不確定因素，因此不適于采用收益法。

　　市場法是以現(xiàn)實市場上的參照物來評價評估對象的現(xiàn)行公平市場價值，它具有評估角度和評估途徑直接、評估過程直觀、評估數(shù)據(jù)直接取材于市場、評估結(jié)果說服力強的特點。隨著股權(quán)分置改革的完成和我國資本市場的轉(zhuǎn)暖，公募基金的規(guī)模迅速壯大，基金管理公司盈利水平迅猛增長，相應的基金管理公司股權(quán)的交易也日益活躍，評估人員通過對最近兩年基金管理公司股權(quán)交易案例進行調(diào)查分析，認為此次適宜采用市場比較法進行評估。

　　本次評估采用成本法和市場法。具體的評估方法如下：

　　成本法

　　(一)流動資產(chǎn)：本次評估將其分為以下幾類，采用不同的評估方法分別進行評估：

　　1.貨幣類流動資產(chǎn)：包括現(xiàn)金和銀行存款，通過現(xiàn)金盤點、核實銀行對賬單、銀行函證等，人民幣貨幣資產(chǎn)以核實后的價值確定評估值;

　　2.債權(quán)類流動資產(chǎn)：包括應收賬款、存出保證金，主要是在清查核實其賬面余額的基礎(chǔ)上，估計可能的壞賬損失來確定評估值;

　　3.其他流動資產(chǎn)：主要是個人備用金、押金等，主要是在清查核實其賬面余額的基礎(chǔ)上，估計可能的壞賬損失來確定評估值;

　　(二)機器設(shè)備：采用重置成本法進行評估;

　　評估價值 = 重置全價×綜合成新率

　　(三)負債：負債評估值根據(jù)企業(yè)實際需要承擔的負債項目及金額確定。

　　市場法：

　　企業(yè)價值評估中的市場法，是指將評估對象與參考企業(yè)、在市場上已有交易案例的企業(yè)、股東權(quán)益、證券等權(quán)益資產(chǎn)進行比較以確定評估對象價值的評估思路。

　　市場法中常用的兩種方法是參考企業(yè)比較法和并購案例比較法。

　　參考企業(yè)比較法是指通過對資本市場上與被評估企業(yè)處于同一或類似行業(yè)的上市公司的經(jīng)營和財務數(shù)據(jù)進行分析，計算適當?shù)膬r值比率或經(jīng)濟指標，在與被評估企業(yè)比較分析的基礎(chǔ)上，得出評估對象價值的方法。

　　并購案例比較法是指通過分析與被評估企業(yè)處于同一或類似行業(yè)的公司的買賣、收購及合并案例，獲取并分析這些交易案例的數(shù)據(jù)資料，計算適當?shù)膬r值比率或經(jīng)濟指標，在與被評估企業(yè)比較分析的基礎(chǔ)上，得出評估對象價值的方法。

　　目前我國資本市場尚未有基金管理公司類似的上市公司，雖然有信托類和券商類的上市公司，但是由于它們在資產(chǎn)管理的業(yè)務種類、資產(chǎn)管理的收費模式、資產(chǎn)管理收入在總業(yè)務收入中所占的比重差異較大，因此，此次不適宜采用參考企業(yè)比較法評估。

　　2005年以來，隨著股權(quán)分置改革的完成和我國資本市場的轉(zhuǎn)暖，公募基金的規(guī)模迅速壯大，基金管理公司盈利水平迅猛增長，相應的基金管理公司股權(quán)的交易也日益活躍，評估人員通過對最近幾年基金管理公司股權(quán)交易案例進行調(diào)查分析，認為此次適宜采用并購案例比較法進行評估。

　　基金管理公司的業(yè)務性質(zhì)屬于“受人之托、代理理財”的范疇，其主要的業(yè)務收入來源為基金管理費收入�；鸸芾碣M一般是根據(jù)基金的投資類型，按照基金管理資產(chǎn)規(guī)模的一定百分比計提。因此，基金管理資產(chǎn)規(guī)模在一定程度上反映了基金管理公司的收入規(guī)模和股權(quán)價值�；鸸芾砉竟芾碣Y產(chǎn)的規(guī)模一般和基金投資收益、基金銷售渠道、研投能力、公司品牌等關(guān)系密切，而和基金管理公司的資本金多少沒有直接的關(guān)系。

　　基于上述分析，在采用市場法評估基金管理公司的股權(quán)價值時，常用的評估模型有市盈率(P/E)乘數(shù)模型、價格與管理資產(chǎn)規(guī)模比率(Price/AUM)乘數(shù)模型等。而評估傳統(tǒng)行業(yè)常用的市凈率(P/B)乘數(shù)模型則不適宜基金管理公司的股權(quán)價值評估。

　　和P/E乘數(shù)模型相比，Price/AUM乘數(shù)模型簡明的反應了基金管理公司的股權(quán)價值和資產(chǎn)管理規(guī)模之間的關(guān)系，因此，Price/AUM乘數(shù)模型在評估基金管理公司的股權(quán)價值時應用更為普遍。此次市場法評估最終確定采用P/A乘數(shù)模型。

　　Price/AUM乘數(shù)模型是將被評估的基金管理公司股權(quán)和市場近期已交易的基金管理公司股權(quán)相比較，找出評估對象與每個參照實例之間的股權(quán)價值影響因素方面的差異，并據(jù)此對參照實例的交易價格進行比較調(diào)整，從而得出多個參考值，再通過綜合分析，調(diào)整確定評估對象的評估值。

　　對于搜集到的具有可比性的交易案例，主要掌握交易標的、交易時間、交易方式、交易價格、交易標的的狀況(交易形式、資產(chǎn)管理業(yè)務范圍、行業(yè)排名、人員資質(zhì)、管理費率等)，然后對交易情況、業(yè)務資質(zhì)種類、行業(yè)排名、人員資質(zhì)、管理費率等因素進行修正，綜合得出評估基準日評估對象的評估值。計算公式為：

　　待估對象價值=待估對象基金資產(chǎn)管理規(guī)模×參照實例Price/AUM×待估對象交易形式因素值/參照實例交易形式因素值×待估對象業(yè)務資質(zhì)種類因素值/參照實例業(yè)務資質(zhì)種類因素值×待估對象行業(yè)排名因素值/參照實例行業(yè)排名因素值×待估對象人員資質(zhì)因素值/參照實例人員資質(zhì)因素值×待估對象管理費率因素值/參照實例管理費率因素值

　　、評估程序?qū)嵤┻^程和情況

　　評估人員于20xx年7月14日至20xx年7月29日對納入此次評估范圍的資產(chǎn)和負債進行了評估。主要評估過程如下：

　　(一)接受委托

　　本公司接受委托前，與xx基金管理有限公司的有關(guān)人員進行了會談，并與本項目審計會計師進行多次溝通，詳細了解了此次評估的目的、評估對象與評估范圍、評估基準日等。在此基礎(chǔ)上，本公司遵照國家有關(guān)法規(guī)與中國醫(yī)藥集團總公司和國藥控股股份有限公司簽署了《資產(chǎn)評估業(yè)務約定書》，并擬定了相應的評估計劃。

　　(二)資產(chǎn)清查

　　根據(jù)xx基金管理有限公司提供的評估申報資料，評估人員于20xx年7月14日至20xx年7月23日對申報的全部資產(chǎn)和負債進行了必要的調(diào)查、核實。聽取xx基金管理有限公司有關(guān)人員對待評資產(chǎn)歷史和現(xiàn)狀的介紹，對申報的資產(chǎn)進行賬賬核實、賬表核實、賬實核實。

　　1.房屋建(構(gòu))筑物的清查

　　對企業(yè)申報的房屋建筑物及附屬設(shè)施，評估人員根據(jù)申報明細表進行必要的勘察，深入現(xiàn)場，逐項勘察實物，核實建筑面積，查驗企業(yè)提供的房屋所有權(quán)證，核查房屋建筑結(jié)構(gòu)、建筑質(zhì)量、完工日期、平面形狀、室內(nèi)外裝修情況、水暖電等配套設(shè)施的安裝使用情況，并將測量數(shù)據(jù)及勘察結(jié)果詳細記入《房屋建筑物現(xiàn)狀勘察表》中，作為評估計算的重要依據(jù)。

　　2.對機器設(shè)備的清查

　　對企業(yè)申報的電子設(shè)備和運輸車輛，評估人員根據(jù)申報明細表進行了必要的清查核實;對設(shè)備的使用環(huán)境、工作負荷、維護保養(yǎng)、自然磨損、大修、中修、小修及日常維護等情況進行了了解;并通過與設(shè)備管理人員及操作人員的廣泛接觸，詳細了解設(shè)備的管理、使用情況，以及設(shè)備管理制度的貫徹執(zhí)行情況;通過問、觀、查，詳細了解設(shè)備現(xiàn)狀。評估人員對清查中發(fā)現(xiàn)的問題，建議委托方對申報表進行相應修改或作出補充說明。

　　3.對往來款項、其它資產(chǎn)及負債的清查

　　對往來款項、其它資產(chǎn)及負債，評估人員根據(jù)申報明細表搜集了往來款項、其它資產(chǎn)及負債有關(guān)的各種原始資料、證明文件及有關(guān)會計資料，對往來款進行了函證，對非實物性資產(chǎn)及負債進行必要的賬務核實，以清查核實后的資產(chǎn)及相關(guān)信息作為評估的依據(jù)。

　　4.市場法調(diào)查

　　1)聽取xx基金管理有限公司工作人員關(guān)于業(yè)務基本情況及資產(chǎn)財務狀況的介紹，收集有關(guān)經(jīng)營和基礎(chǔ)財務數(shù)據(jù);

　　2)收集資本市場與被評估企業(yè)類似企業(yè)的基本概況、經(jīng)營指標、財務指標、風險指標等資料，搜集可能的交易數(shù)據(jù);

　　3)確定適用的市場法評估計算模型;

　　4)分析、篩選參考企業(yè)交易案例。

　　(三)評定估算

　　對采用成本法評估的資產(chǎn)，評估人員進行了必要的市場調(diào)查、詢價，以現(xiàn)行市場價格或造價標準確定重置成本，在清查核實及現(xiàn)場勘察的基礎(chǔ)上，考慮實體性貶值、功能性貶值、經(jīng)濟性貶值等因素后確定評估值。

　　對用市場法評估的資產(chǎn)，評估人員通過與企業(yè)管理層的訪談、考察企業(yè)生產(chǎn)現(xiàn)場，收集企業(yè)近年來各項財務數(shù)據(jù)指標，同時結(jié)合可比案例進行對比分析，在充分了解市場狀況的基礎(chǔ)上，對企業(yè)價值進行量化分析。

　　(四)評估匯總及報告

　　本評估報告是按《資產(chǎn)評估操作規(guī)范意見》、《資產(chǎn)評估準則-評估報告》及《企業(yè)國有資產(chǎn)評估報告指南》的要求對評估結(jié)果進行匯總、分析、撰寫資產(chǎn)評估報告書和評估說明。并對評估報告進行了三級復核。

　　十、評估假設(shè)

　　1.一般性假設(shè)

　　①xx基金管理有限公司在經(jīng)營中所需遵循的國家和地方的現(xiàn)行法律、法規(guī)、制度及社會政治和經(jīng)濟政策與現(xiàn)時無重大變化;

　�、趚x基金管理有限公司將保持持續(xù)經(jīng)營，并在經(jīng)營方式上與現(xiàn)時保持一致;

　�、蹏椰F(xiàn)行的稅賦基準及稅率，稅收優(yōu)惠政策、銀行信貸利率以及其他政策性收費等不發(fā)生重大變化;

　　④不考慮通貨膨脹對經(jīng)營價格和經(jīng)營成本的影響;

　�、菁僭O(shè)相關(guān)單位提供的財務及行業(yè)前景資料真實;

　�、逕o其他人力不可抗拒及不可預見因素造成的重大不利影響。

　　2.針對性假設(shè)

　�、偌僭O(shè)xx基金管理有限公司各年間的技術(shù)隊伍及其高級管理人員保持相對穩(wěn)定，不會發(fā)生重大的核心專業(yè)人員流失問題;

　�、趚x基金管理有限公司各經(jīng)營主體現(xiàn)有和未來經(jīng)營者是負責的，且公司管理層能穩(wěn)步推進公司的發(fā)展計劃，保持良好的經(jīng)營態(tài)勢;

　�、踴x基金管理有限公司未來經(jīng)營者遵守國家相關(guān)法律和法規(guī)，不會出現(xiàn)影響公司發(fā)展和收益實現(xiàn)的重大違規(guī)事項;

　�、躼x基金管理有限公司提供的歷年財務資料所采用的會計政策和進行收益預測時所采用的會計政策與會計核算方法在重要方面基本一致(或者是已經(jīng)調(diào)整到一致);

　�、菟槍π约僭O(shè)

　　若將來實際情況與上述評估假設(shè)產(chǎn)生差異時，將對評估結(jié)論產(chǎn)生影響，報告使用者應在使用本報告時充分考慮評估假設(shè)對本評估結(jié)論的影響。

　　十一、評估結(jié)論

　　(一)成本法評估結(jié)論

　　在評估基準日20xx年6月30日，持續(xù)使用前提下，經(jīng)成本法評估，xx基金管理有限公司總資產(chǎn)賬面價值為7,381.74萬元，評估價值為8,844.01萬元，增值額為1,462.27萬元，增值率為19.81%;總負債賬面價值為1,136.43萬元，評估價值為1,136.43萬元，增值額為0.00萬元，增值率為0.00%;凈資產(chǎn)賬面價值為6,245.31萬元，凈資產(chǎn)評估價值為7,707.58萬元，增值額為1,462.27萬元，增值率為23.41%。

　　評估結(jié)果詳見下列評估結(jié)果匯總表：

　　資產(chǎn)評估結(jié)果匯總表

　　評估基準日：20xx年6月30日

　　單位：人民幣萬元

　　項目賬面價值評估價值增減值增值率

　　B C D=C-B E=(C-B)/B*xx0%

　　1 流動資產(chǎn) 2,789.72 2,789.23 -0.49 -0.02%

　　2 非流動資產(chǎn) 4,592.02 6,054.78 1,462.76 31.85%

　　3 其中：可供出售金融資產(chǎn) 1,999.31 1,999.31 　 0.00%

　　4 持有至到期投資

　　5 長期股權(quán)投資

　　6 投資性房地產(chǎn)

　　7 固定資產(chǎn) 1,533.61 2,813.64 1,280.03 83.47%

　　8 在建工程 401.28 393.26 -8.02 -2.00%

　　9 無形資產(chǎn) 470.73 661.47 190.74 40.52%

　　xx 其他非流動資產(chǎn)

　　11 資產(chǎn)總計 7,381.74 8,844.01 1,462.27 19.81%

　　12 流動負債 1,136.43 1,136.43 　 0.00%

　　13 非流動負債

　　14 負債合計 1,136.43 1,136.43 　 0.00%

　　15 凈資產(chǎn) 6,245.31 7,707.58 1,462.27 23.41%

　　xx基金管理有限公司的股東全部權(quán)益價值評估結(jié)果為7,707.58萬元，xx財務有限責任公司持有的xx基金管理有限公司26%的股東部分權(quán)益價值為2,003.97萬元。

　　(二)市場法評估結(jié)論

　　xx財務有限責任公司擬轉(zhuǎn)讓其持有的xx基金管理有限公司26%股東權(quán)益價值為4,927.41萬元。

　　(三)推薦評估結(jié)論

　　市場法與成本法評估值存在差異，市場法評估全部股東權(quán)益價值為18,951.58萬元，成本法評估全部股東權(quán)益價值為7,707.58萬元，兩者相差11,244.00萬元，差異率為145.88%。

　　成本法從資產(chǎn)重置的角度間接地評價資產(chǎn)的公平市場價值，它是從企業(yè)的資產(chǎn)現(xiàn)值的角度來確認企業(yè)整體價值。

　　市場法是以現(xiàn)實市場上的參照物來評價評估對象的現(xiàn)行市場價值，具有評估角度和評估途徑直接、評估過程直觀、評估數(shù)據(jù)直接取材于市場、評估結(jié)果說服力強的特點。對于以股權(quán)處置為目的的(評估所服務)經(jīng)濟行為更具有參考意義。

　　鑒于以上原因，本次評估決定采用市場法評估結(jié)果作為目標資產(chǎn)的最終評估結(jié)果，即：評估基準日20xx年6月30日，xx基金管理有限公司股東全部權(quán)益價值(凈資產(chǎn))評估結(jié)果為18,951.58萬元。xx財務有限責任公司持股比例為26%，擬轉(zhuǎn)讓股權(quán)的價值為4,927.41萬元。

　　十二、特別事項說明

　　本評估報告中陳述的特別事項是指在已確定評估結(jié)果的前提下，評估人員已發(fā)現(xiàn)可能影響評估結(jié)論，但非評估人員執(zhí)業(yè)水平和能力所能評定的有關(guān)事項。

　　1、本次評估的賬面值已經(jīng)中勤萬信會計師事務所審計，并出具了標準無保留意見審計報告，報告文號“(20xx)中勤審字第號”。

　　2、本公司對xx基金管理有限公司的股東權(quán)益價值進行價值估算并發(fā)表專業(yè)意見，為報告使用人提供價值參考依據(jù)，對評估對象法律權(quán)屬確認或發(fā)表意見不在我們的執(zhí)業(yè)范圍，我們不對評估對象的法律權(quán)屬提供保證。我們未考慮其產(chǎn)權(quán)歸屬對于評估價值的影響也未考慮將來產(chǎn)權(quán)發(fā)生變化時，可能發(fā)生的交易對資產(chǎn)價值的影響，xx基金管理有限公司對所提供評估對象法律權(quán)屬資料的真實性、合法性和完整性承擔責任。

　　十三、評估報告使用限制說明

　　1.本評估報告的結(jié)論是在產(chǎn)權(quán)明確的情況下，以持續(xù)經(jīng)營為前提條件。

　　2.本評估報告只能用于評估報告載明的評估目的和用途。

　　3.本評估報告的全部或部分內(nèi)容被摘抄、引用或者披露于公開媒體，需評估機構(gòu)審閱相關(guān)內(nèi)容，法律、法規(guī)規(guī)定以及相關(guān)當事方另有約定的除外。

　　4.評估結(jié)果有效期自評估基準日起一年，即超過2011年6月29日該評估結(jié)果無效。

　　5.本評估報告必須完整使用方為有效，對僅使用報告中部分內(nèi)容所導致的可能的損失，本公司不承擔責任。

　　十四、評估報告日

　　本評估報告提出日期：二○xx年七月二十九日。

　　法定代表人或委托人:

　　中和資產(chǎn)評估有限公司

　　注冊資產(chǎn)評估師

　　評估項目負責人：