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金融監(jiān)管如何為金融創(chuàng)新服務(wù)
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摘要：金融創(chuàng)新是在上世紀(jì)80年代以來金融全球化浪潮的沖擊下出現(xiàn)的，是金融深化的突破口;金融監(jiān)管是當(dāng)局為了防范金融風(fēng)險(xiǎn)、維護(hù)金融秩序、確保金融體制而采取的種種措施和手段。金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管在“博弈”互動(dòng)過程中，共同促進(jìn)金融業(yè)發(fā)展。
關(guān)鍵詞：金融創(chuàng)新 金融監(jiān)管 服務(wù)
金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管
這個(gè)定義包括了金融創(chuàng)新的幾個(gè)方面內(nèi)容即工具的創(chuàng)新、市場(chǎng)的創(chuàng)新和服務(wù)的創(chuàng)新。厲以寧教授指出，金融領(lǐng)域存在許多潛在的利潤(rùn)，但在現(xiàn)行體制下和運(yùn)用現(xiàn)行手段無法得到這個(gè)潛在利潤(rùn)，因此在金融領(lǐng)域必須進(jìn)行改革，包括金融體制和金融手段方面的改革，這就叫金融創(chuàng)新。隨著人們對(duì)金融創(chuàng)新認(rèn)識(shí)的深入，金融創(chuàng)新的定義也在發(fā)生變化，這種變化主要體現(xiàn)在金融創(chuàng)新的外延，即金融創(chuàng)新的分類上。筆者認(rèn)為金融創(chuàng)新就是指會(huì)引起金融領(lǐng)域結(jié)構(gòu)性變化的新工具，新服務(wù)方式，新市場(chǎng)以及新體制。
金融監(jiān)管是指政府通過特定的機(jī)構(gòu)對(duì)金融交易行為主體進(jìn)行的某種限制或規(guī)定。在本質(zhì)上是一種具有特定內(nèi)涵和特征的政府規(guī)制行為。這些監(jiān)管活動(dòng)可以基于兩種不同的指導(dǎo)思想：一是加強(qiáng)管制，通過限制金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)范圍，限制金融創(chuàng)新，控制金融價(jià)格來保證金融市場(chǎng)的穩(wěn)定;二是放松管制，通過強(qiáng)化金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，促進(jìn)金融市場(chǎng)的發(fā)育與金融業(yè)的發(fā)展。
金融創(chuàng)新是金融自由化的必然產(chǎn)物，而金融監(jiān)管則是國家干預(yù)主義在金融業(yè)的邏輯延伸。金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管的關(guān)系就象“自由”與“干預(yù)”一樣，是動(dòng)態(tài)的“博弈”過程，金融發(fā)展一方面需要金融創(chuàng)新作為動(dòng)力，另一方面又需要加強(qiáng)金融監(jiān)管以維護(hù)金融安全，以利于金融業(yè)持續(xù)、健康穩(wěn)定的發(fā)展，金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管就這樣互相作用，作為一對(duì)矛盾統(tǒng)一體，在自身發(fā)展的同時(shí)，共同促進(jìn)金融改革的深化。
金融創(chuàng)新對(duì)金融監(jiān)管的影響
金融創(chuàng)新客觀上需要金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)作出適當(dāng)調(diào)整
金融創(chuàng)新的不斷涌現(xiàn)，使銀行業(yè)與非銀行金融業(yè)、金融業(yè)與非金融業(yè)、貨幣資產(chǎn)與金融資產(chǎn)的界限正在變得越來越模糊，改變了金融監(jiān)管運(yùn)作的基礎(chǔ)條件，這必然使得金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的原有調(diào)節(jié)范圍，方式和工具產(chǎn)生許多不適性和疏落，需要進(jìn)行重新調(diào)整。
金融創(chuàng)新導(dǎo)致金融監(jiān)管主體的重疊與缺位并存
現(xiàn)行分業(yè)監(jiān)管過程中，大都采取機(jī)構(gòu)性監(jiān)管，實(shí)行業(yè)務(wù)審批制。這樣，當(dāng)不同金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)日益交叉時(shí)，一項(xiàng)新業(yè)務(wù)的推出通常需要經(jīng)過多個(gè)部門長(zhǎng)時(shí)間的協(xié)調(diào)才能完成。此外，有的新金融業(yè)務(wù)處于不同金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)邊緣，成為交叉性業(yè)務(wù)，如儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)是一種既包括儲(chǔ)蓄功能又包括保險(xiǎn)功能的業(yè)務(wù)品種，對(duì)于這些金融創(chuàng)新，既可能導(dǎo)致監(jiān)管重復(fù)，也可能出現(xiàn)監(jiān)管缺位。
金融創(chuàng)新導(dǎo)致金融監(jiān)管制度出現(xiàn)重大創(chuàng)新
金融創(chuàng)新使傳統(tǒng)監(jiān)管制度失去了賴以存在的基礎(chǔ)，監(jiān)管制度出現(xiàn)重大創(chuàng)新。這種創(chuàng)新主要體現(xiàn)在：監(jiān)管方式上，從機(jī)構(gòu)監(jiān)管過渡到功能監(jiān)管。由于金融機(jī)構(gòu)的全能化發(fā)展，傳統(tǒng)的以機(jī)構(gòu)為監(jiān)管對(duì)象的方式便不再適應(yīng)，而應(yīng)以功能為基礎(chǔ)進(jìn)行監(jiān)管。監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)上，從資本監(jiān)管到全面性的風(fēng)險(xiǎn)。傳統(tǒng)監(jiān)管主要是針對(duì)信貸風(fēng)險(xiǎn)的，以資本充足率為標(biāo)準(zhǔn)，金融創(chuàng)新使金融機(jī)構(gòu)面臨著其他各種風(fēng)險(xiǎn)，僅對(duì)信貸風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)管難以實(shí)現(xiàn)有效監(jiān)管的目的。對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等各種風(fēng)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)全面風(fēng)險(xiǎn)管理，已經(jīng)成為監(jiān)管制度發(fā)展的一個(gè)重要趨勢(shì)。
金融監(jiān)管對(duì)金融創(chuàng)新的影響
積極方面
積極金融創(chuàng)新是金融機(jī)構(gòu)為提高自身競(jìng)爭(zhēng)力和獲利能力，而在現(xiàn)有的法律框架范圍內(nèi)，針對(duì)金融市場(chǎng)需求，主動(dòng)進(jìn)行的創(chuàng)新行為。電子計(jì)算機(jī)等技術(shù)的廣泛應(yīng)用和激烈競(jìng)爭(zhēng)的壓力迫使金融機(jī)構(gòu)積極進(jìn)行金融創(chuàng)新。通過金融創(chuàng)新，發(fā)展多種金融機(jī)構(gòu)，形成大批互相競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)主體;推出新的具有吸引力的金融資產(chǎn)，使市場(chǎng)工具多樣化。只有市場(chǎng)主體和交易工具的發(fā)育成熟，才能有助于建立一個(gè)發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)。對(duì)于積極金融創(chuàng)新，作為國家干預(yù)的金融監(jiān)管應(yīng)“消極”應(yīng)對(duì)，盡可能地給金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)造更多地“自由”空間，采取各種激勵(lì)措施，鼓勵(lì)積極金融創(chuàng)新。但是應(yīng)當(dāng)注意，積極金融創(chuàng)新也存在產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)的可能性。因此，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)不能完全放棄監(jiān)管，任其為所欲為，無約束的“自由”是產(chǎn)生金融風(fēng)險(xiǎn)以至爆發(fā)金融危機(jī)的根本原因。
消極方面
金融監(jiān)管是一個(gè)公益性的管制問題，它既有利于受監(jiān)管的產(chǎn)業(yè)，又有利于不受監(jiān)管的產(chǎn)業(yè)，但這種公益性是就整體和宏觀意義而言的，從單個(gè)或微觀金融機(jī)構(gòu)看，金融監(jiān)管總是通過限制性的方式出現(xiàn)的，在特定條件下，金融制度和體系中的微觀金融機(jī)構(gòu)作為一個(gè)特殊的企業(yè)和市場(chǎng)主體總是傾向于生產(chǎn)更多的“金融產(chǎn)品”，以求得更多的利潤(rùn)。受獲利沖動(dòng)的驅(qū)使，金融機(jī)構(gòu)會(huì)通過創(chuàng)新的金融工具或經(jīng)營(yíng)方式以逃避監(jiān)管，尋求新的盈利機(jī)會(huì)，擴(kuò)大生存空間。這種“個(gè)人理性”行為規(guī)則在無約束的條件下就可能導(dǎo)致單純市場(chǎng)調(diào)節(jié)的失敗和金融體系的災(zāi)難性危機(jī)，即引起整體的“非理性”。其結(jié)果必然是：消極金融創(chuàng)新部分抵消了某些金融監(jiān)管的預(yù)期效果，但隨之而來的是另一種內(nèi)容和結(jié)構(gòu)的金融監(jiān)管政策。金融監(jiān)管的公益性決定了金融監(jiān)管對(duì)消極金融創(chuàng)新必須采取積極抑制或規(guī)范的對(duì)策。否則，金融監(jiān)管也就失去了存在的必要和理由。
金融監(jiān)管如何為金融創(chuàng)新創(chuàng)造好的發(fā)展環(huán)境
有效的金融監(jiān)管一方面要為金融創(chuàng)新創(chuàng)造一個(gè)寬松、良好的政策環(huán)境，鼓勵(lì)各種創(chuàng)新活動(dòng);另一方面也要最大程度地消除和防范金融創(chuàng)新給金融市場(chǎng)所帶來的各種風(fēng)險(xiǎn)因素，保障金融安全。
放松管制，是促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)創(chuàng)新的前提
我國以前的金融管理工作某種程度上就是更多地傾向于強(qiáng)化管制，金融市場(chǎng)沒有得到相應(yīng)的發(fā)展，金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)力比較弱。加入世界貿(mào)易組織后，外資金融機(jī)構(gòu)將利用其雄厚的資金實(shí)力，靈活的經(jīng)營(yíng)手段和先進(jìn)的管理水平，與國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)開展競(jìng)爭(zhēng)。面對(duì)開放的市場(chǎng)環(huán)境，防范金融風(fēng)險(xiǎn)再也不能靠強(qiáng)化管制，相反，只有通過放松管制，才能提高國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)力和創(chuàng)新力，促進(jìn)金融市場(chǎng)的發(fā)展。
放松管制，一方面表現(xiàn)在利率市場(chǎng)化的進(jìn)程;另一方面，則表現(xiàn)在放松對(duì)金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)的限制，應(yīng)該從目前的規(guī)定“能做什么”，轉(zhuǎn)變?yōu)橐?guī)定“不能做什么”，從而為金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)創(chuàng)新提供更大的空間。目前存在的金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)限制多于外資金融機(jī)構(gòu)的狀況亟待改變，凡是已經(jīng)允許外資或承諾允許外資金融機(jī)構(gòu)開展的業(yè)務(wù)，原則上也應(yīng)該允許內(nèi)資金融機(jī)構(gòu)開展，以保證內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)的平等競(jìng)爭(zhēng)。
完善金融監(jiān)管模式，建立有效的金融監(jiān)管體系
金融創(chuàng)新具有復(fù)雜性及危機(jī)隱蔽性強(qiáng)的特點(diǎn)，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)金融創(chuàng)新的弊端的反應(yīng)往往較遲鈍，而金融行業(yè)協(xié)會(huì)則反應(yīng)靈敏，因此對(duì)金融創(chuàng)新的有效監(jiān)管需要更多的依據(jù)賴于內(nèi)部監(jiān)管。內(nèi)部監(jiān)管是第一道“防火墻”，外部監(jiān)管是第二道“安全網(wǎng)”。因此，在分業(yè)監(jiān)管向混業(yè)監(jiān)管的過渡中，我們監(jiān)管體系的改革應(yīng)分步實(shí)施：在目前國內(nèi)的現(xiàn)實(shí)條件下，應(yīng)堅(jiān)持分業(yè)監(jiān)管的金融監(jiān)管模式，但應(yīng)建立金融監(jiān)管合作制度。在條件發(fā)展成熟時(shí)，根據(jù)國際金融新趨勢(shì)，結(jié)合我國加入世界貿(mào)易組織后混業(yè)經(jīng)營(yíng)對(duì)金融監(jiān)管的新要求，我國的金融監(jiān)管應(yīng)逐步走向“混業(yè)經(jīng)營(yíng)，統(tǒng)一監(jiān)管”的金融監(jiān)管體制，以及以金融監(jiān)管為主體，完善的金融機(jī)構(gòu)內(nèi)控制度為基礎(chǔ)，行業(yè)自律為紐帶，社會(huì)監(jiān)督為補(bǔ)充的四位一體的復(fù)合型金融監(jiān)管體系。
進(jìn)一步完善金融監(jiān)管的法律體系
完善的法律體系是監(jiān)管當(dāng)局進(jìn)行依法監(jiān)管的前提條件。我們既要為金融機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新活動(dòng)留出盡可能的寬松政策空間，同時(shí)也應(yīng)借鑒國外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)結(jié)合我國國情，對(duì)金融創(chuàng)新活動(dòng)加以規(guī)范和引導(dǎo)，消除金融創(chuàng)新有可能帶來的各種消極影響。因此，應(yīng)建立一套系統(tǒng)性、連續(xù)性，具有前瞻性的法規(guī)體系，對(duì)金融創(chuàng)新進(jìn)行先導(dǎo)性的管理和監(jiān)督，要嚴(yán)格界定各類金融創(chuàng)新的性質(zhì)、功能、范圍和風(fēng)險(xiǎn)防范措施，嚴(yán)格分類管理，制止不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)。
總之，隨著金融的日益深化，特別是金融創(chuàng)新和開放程度的加深，金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)的概率也會(huì)相應(yīng)提高，因此，適時(shí)調(diào)整金融監(jiān)管以適應(yīng)金融創(chuàng)新的不斷發(fā)展成為金融監(jiān)管的迫切任務(wù)。金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)時(shí)時(shí)掌握創(chuàng)新動(dòng)態(tài)，促進(jìn)金融業(yè)的發(fā)展。
參考資料：
1.黃達(dá)，《貨幣銀行學(xué)》(第二版)，中國人民大學(xué)出版社，2000
2.王中華、萬建偉編著，《國際金融》，首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)，2000
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