- 相關(guān)推薦
證券投資風(fēng)險(xiǎn)論文
證券投資風(fēng)險(xiǎn)論文[1]
摘要：文章通過分析我國證券市場存在風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀以及這些風(fēng)險(xiǎn)形成原因，提出合理的防范風(fēng)險(xiǎn)的措施，通過完善法律，加強(qiáng)監(jiān)管，推進(jìn)市場的平穩(wěn)健康發(fā)展，增強(qiáng)我國證券市場的風(fēng)險(xiǎn)管理，使證券市場在我國發(fā)揮更大作用，從而促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展。
關(guān)鍵詞：證券投資;證券市場;風(fēng)險(xiǎn)防范
證券投資是指投資者(法人或自然人)購買股票、債券、基金券等有價(jià)證券以及這些有價(jià)證券的衍生品，以獲取紅利、利息及資本利得的投資行為和投資過程，是直接投資的重要形式，隨著我國社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，我國證券市場的也得到了迅速的發(fā)展。
但是，由于我國社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)是在特殊的經(jīng)濟(jì)條件下逐漸成長和發(fā)展起來的一個(gè)特殊的經(jīng)濟(jì)市場，這就使得我國的證券市場具有其特殊性，也使得我國的證券市場存在著巨大的潛在風(fēng)險(xiǎn)。
例如，上市公司的質(zhì)量問題;證券交易制度問題;市場過度投機(jī)問題;政府對(duì)市場的干預(yù)和宏觀調(diào)控政策存在著失當(dāng)或失效問題等，這些都是造成我國證券市場異常波動(dòng)的原因。
這些波動(dòng)對(duì)廣大投資者帶來巨大投資風(fēng)險(xiǎn)及經(jīng)濟(jì)損失的同時(shí)，更對(duì)我國的金融體系和國民經(jīng)濟(jì)造成了巨大的危害。
盡管投資的品種和種類也日益多元化，然而證券投資依然是廣大投資者最有前景的理財(cái)方式之一。
但是風(fēng)云變幻的證券投資對(duì)于廣大投資者來說依然難以把握，使投資者面臨獲投資結(jié)果的極大的不確定性。
一般而言，證券投資風(fēng)險(xiǎn)是指投資者投資本金遭受損失的可能性。
風(fēng)險(xiǎn)是由于未來的收益的不確定性，實(shí)際收益與預(yù)期收益出現(xiàn)偏離，從而造成損失。
一、證券投資風(fēng)險(xiǎn)類型與特征分析
證券投資的風(fēng)險(xiǎn)一般可分為系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)與非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。
(一)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)
證券投資的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是指那些對(duì)所有的上市公司產(chǎn)生影響的因素引起的風(fēng)險(xiǎn)，比如因經(jīng)濟(jì)、政治及整個(gè)社會(huì)環(huán)境變化所引起的證券價(jià)格的波動(dòng)都屬于此類風(fēng)險(xiǎn)。
就目前我國證券市場而言，大致有如下幾種：
1.利率風(fēng)險(xiǎn)。
這是指利率變動(dòng)，出現(xiàn)貨幣供給量變化，從而導(dǎo)致證券需求變化而使證券價(jià)格變動(dòng)的一種風(fēng)險(xiǎn)。
一般而言，因利率下降引起股價(jià)上升或因利率上調(diào)引起股價(jià)下跌。
2.市場風(fēng)險(xiǎn)。
這是指證券市場本身因各種因素的影響而引起證券價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。
證券市場瞬息萬變，直接影響供求關(guān)系，包括政治局勢動(dòng)蕩、貨幣供應(yīng)緊、政府干預(yù)金融市場，投資者心理波動(dòng)以及大投機(jī)者興風(fēng)作浪等，都可以使證券市場掀起軒然大波。
3.政策風(fēng)險(xiǎn)。
各國的金融市場與國家的政治局面、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行、財(cái)政狀況、外貿(mào)交往、投資氣候等息息相關(guān)，國家的任一政策的出臺(tái)，都可能造成證券市場上的證券價(jià)格的波動(dòng)。
4.其他系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。
除了上述風(fēng)險(xiǎn)之外，還存在其他一些風(fēng)險(xiǎn)如匯率風(fēng)險(xiǎn)，入市資金結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)等。
(二)非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)
非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，是指某些微觀不確定因素的發(fā)生對(duì)某一個(gè)或幾個(gè)證券的收益產(chǎn)生影響所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。
這些微觀不確定只對(duì)個(gè)別公司或企業(yè)產(chǎn)生影響，通常與整個(gè)證券市場的價(jià)格變動(dòng)不存在系統(tǒng)性、全局性關(guān)聯(lián)。
非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)主要有如下幾種：
1.信用風(fēng)險(xiǎn)。
它是指證券發(fā)行人在證券到期時(shí)無法還本付息而使投資者遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)。
信用風(fēng)險(xiǎn)實(shí)際上揭示了發(fā)行者在財(cái)務(wù)狀況不佳時(shí)出現(xiàn)違約和破產(chǎn)的可能，它主要受證券發(fā)行者的經(jīng)營能力、盈利水平、事業(yè)穩(wěn)定程度等因素的影響。
2.經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。
指上市公司的決策人員與管理人員在經(jīng)營管理過程中出現(xiàn)失誤導(dǎo)致企業(yè)虧損而帶給投資者投資損失的可能性。
造成經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的因素有諸如項(xiàng)目投資決策失誤、市場預(yù)測不準(zhǔn)以及技術(shù)更新不及時(shí)等。
在市場經(jīng)濟(jì)條件下，任何企業(yè)都有經(jīng)營失敗的可能性，因此這種風(fēng)險(xiǎn)是始終潛在的。
3.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不合理所造成的風(fēng)險(xiǎn)。
負(fù)債經(jīng)營是現(xiàn)代企業(yè)常用的一種經(jīng)營手段。
一般來講，債務(wù)資本比例越高，財(cái)務(wù)杠桿作用就越大，但同時(shí)也要看到負(fù)債經(jīng)營不利的一面，由于負(fù)債需要支付固定的利息，當(dāng)企業(yè)利潤下降時(shí)，帶給投資者的收益就將大幅度減少。
因此，如果企業(yè)負(fù)債過量，造成資本結(jié)構(gòu)不合理，那么相應(yīng)所蘊(yùn)含的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就越高。
4.價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。
價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)是指涉及企業(yè)產(chǎn)品的價(jià)格發(fā)生變動(dòng)而帶來的風(fēng)險(xiǎn)。
構(gòu)成企業(yè)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)一方面是成本因素，即企業(yè)從事生產(chǎn)所需的原材料、主要輔助材料的價(jià)格上漲或職工工資增加使生產(chǎn)成本上升，另一方面是市場競爭使銷售價(jià)格的下降。
5.技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。
指技術(shù)開發(fā)方面的各種不確定因素，如技術(shù)難度、成果成熟度、與商品化的差距、開發(fā)周期、技術(shù)壽命期等造成的投資風(fēng)險(xiǎn)。
除了上述幾種特殊風(fēng)險(xiǎn)外，常見的造成非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的因素還有諸如自然災(zāi)害以及不利于某一公司或企業(yè)的特殊事件的發(fā)生等等。
二、證券投資風(fēng)險(xiǎn)影響的因素
證券投資給人帶來收益的同時(shí)也伴隨著一定的風(fēng)險(xiǎn)。
證券投資風(fēng)險(xiǎn)的因素分析在證券投資活動(dòng)中起著重要的作用。
證券投資的風(fēng)險(xiǎn)因素很多，但最主要的是經(jīng)濟(jì)因素。
風(fēng)險(xiǎn)因素共同作用的結(jié)果，或直接表現(xiàn)為證券投資不能盈利甚至不能收回本金(主要指債券)，或間接表現(xiàn)為某種證券投資比銀行存款或其它投資少盈利。
證券投資風(fēng)險(xiǎn)既包括證券本身規(guī)律體制的風(fēng)險(xiǎn)，又包括人為因素的風(fēng)險(xiǎn)。
因此，對(duì)證券投資風(fēng)險(xiǎn)因素的認(rèn)識(shí)有利于監(jiān)管機(jī)構(gòu)制定合理的證券制度，也有利于投資者做出正確的投資決策。
(一)市場風(fēng)險(xiǎn)影響因素
市場風(fēng)險(xiǎn)是由于證券市場行情變動(dòng)而引起的。
就我國目前情況來看，產(chǎn)生市場風(fēng)險(xiǎn)的主要原因有兩個(gè)：一是證券市場內(nèi)在原因，它是不可避免的;另一個(gè)就是人為的因素。
證券市場行情的變動(dòng)同樣也引起市場風(fēng)險(xiǎn)。
這種行情變動(dòng)可通過股票價(jià)格指數(shù)或股價(jià)平均數(shù)來分析。
證券行情變動(dòng)受多種因素影響，但決定性的因素是經(jīng)濟(jì)周期的變動(dòng)。
經(jīng)濟(jì)周期的變化決定了企業(yè)的景氣和效益，從而從根本上決定了證券市場，特別是股票行市的變動(dòng)趨勢。
(二)利率風(fēng)險(xiǎn)影響因素
市場利率的變動(dòng)會(huì)引起證券價(jià)格變動(dòng)。
利率與證券價(jià)格呈反比變化，即利率提高，證券價(jià)格水平下降，利率下降證券價(jià)格水平上漲。
利率從兩方面影響證券價(jià)格：一是改變資金流向。
當(dāng)市場利率提高，會(huì)吸引一部分資金流向銀行儲(chǔ)蓄、商業(yè)票據(jù)等金融資產(chǎn)，從而減少對(duì)證券的需求，使證券價(jià)格下降。
當(dāng)市場利率下降時(shí)，一部分資金流回證券市場，增加對(duì)證券的需求，刺激了證券價(jià)格上漲;二是影響公司成本。
利率提高，公司融資成本提高，在其他條件不變的情況下盈利下降，引起股票價(jià)格下降。
利率下降，融資成本下降，盈利相應(yīng)增加，股票價(jià)格
上漲。
(三)投資者層面風(fēng)險(xiǎn)影響因素
證券投資風(fēng)險(xiǎn)究其實(shí)質(zhì)是投資者遭受損失的可能性和損失的大小，它源于證券市場內(nèi)外各因素未來的不確定性，投資者本身的行為也會(huì)帶來一定的風(fēng)險(xiǎn)。
1.過度自信導(dǎo)致的非理性投資行為。
證券市場是一個(gè)典型的導(dǎo)致過度自信的場所，投資者會(huì)由于過度自信而影響他們對(duì)會(huì)計(jì)信息的正確研判。
2.風(fēng)險(xiǎn)偏好導(dǎo)致的非理性投資行為。
不同的投資者對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度是不同的，主要可分為風(fēng)險(xiǎn)厭惡、風(fēng)險(xiǎn)中性以及風(fēng)險(xiǎn)喜好型投資者。
通常風(fēng)險(xiǎn)喜好型投資者會(huì)把相同的資產(chǎn)組合的確定等價(jià)報(bào)酬率定得比無風(fēng)險(xiǎn)投資的報(bào)酬率要高，使得他們更傾向于選擇資產(chǎn)組合而不是無風(fēng)險(xiǎn)投資。
3.從眾心理導(dǎo)致的非理性行為。
在證券市場中，投資者往往不是基于自己對(duì)收益和風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測，而是通過猜測和跟隨別人的行為來買賣股票，這就是通常所說的股票市場的從眾行為。
而從眾心理導(dǎo)致的非理性的投資行為，則使客觀存在的投資風(fēng)險(xiǎn)成為事實(shí)。
三、證券投資風(fēng)險(xiǎn)防范措施
證券投資是一種風(fēng)險(xiǎn)投資，在證券投資過程中，為了盡可能避免各種風(fēng)險(xiǎn)，獲得最大的投資收益，投資者必須對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)有充分認(rèn)識(shí)，學(xué)會(huì)衡量投資風(fēng)險(xiǎn)的方法，采取相應(yīng)的防范措施，將證券投資的風(fēng)險(xiǎn)減少到最低限度。
證券投資風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避主要從兩個(gè)方面來考慮，一是政策制定者要推出合理的規(guī)則，盡量減少風(fēng)險(xiǎn);二是投資者要保持清醒的頭腦，認(rèn)清市場本質(zhì)，把投資風(fēng)險(xiǎn)降到最低限度。
(一)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的防范
對(duì)于證券投資監(jiān)管機(jī)構(gòu)而言，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)可以從制度創(chuàng)新、提高上市公司質(zhì)量、完善監(jiān)管體系三個(gè)方面防范和化解，提倡誠信并幫助投資者樹立理性投資的觀念。
對(duì)于投資者，系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是無法消除的，投資者無法通過多樣化的投資組合進(jìn)行防范，但可以通過控制資金的投入比例等方式，減弱系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的影響。
(二)非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的防范
證券投資非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)可以通過多種證券投資組合分散和降低。
投資組合分散風(fēng)險(xiǎn)的原理在現(xiàn)代金融市場得到了廣泛應(yīng)用。
投資者一般應(yīng)先分析各證券的收益與風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)，通過對(duì)行業(yè)發(fā)展前景、公司經(jīng)營狀況和財(cái)務(wù)狀況的分析與研判，再結(jié)合其市場表現(xiàn)，選擇出具有潛力的投資品種構(gòu)建投資組合。
1.投資對(duì)象分散化。
投資者可將資金分散于債券與股票，而且在購買股票時(shí)選擇購買不同行業(yè)和不同企業(yè)的股票，從而避免因某一行業(yè)或企業(yè)不景氣而蒙受重大損失。
2.投資地域分散化。
不同地區(qū)的企業(yè)會(huì)受所在地區(qū)的經(jīng)濟(jì)狀況、市場、稅賦以及政策等諸多因素的影響，經(jīng)營業(yè)績會(huì)相當(dāng)懸殊，其股票在市場上的表現(xiàn)也會(huì)有一定差異。
3.投資期限分散化。
在投資期限上采取分散方式，就是將資金分成若干部分分別進(jìn)行長期投資、中期投資以及短期投資，這樣，可以減少經(jīng)濟(jì)不景氣或股市行情大起大落所帶來的損失。
四、證券投資風(fēng)險(xiǎn)幾點(diǎn)思考
1.證券投資市場各種風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因并不是單一的、許多情況下是各種因素共同作用的結(jié)果。
所以我們對(duì)證券投資的風(fēng)險(xiǎn)分析不應(yīng)采取一因一果的分析方法，而應(yīng)采取一因多果或多果多因的綜合分析方法。
2.在證券投資風(fēng)險(xiǎn)中，系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)是不能通過分散投資加以避免的，而只有非系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)，才能采用多樣化的投資加以避免。
3.對(duì)證券投資風(fēng)險(xiǎn)形成的原因進(jìn)行了深入的分析，并提出了相應(yīng)的防范措施，對(duì)保護(hù)投資者的利益有重要意義。
參考文獻(xiàn)
[1] 張中華.投資學(xué)[M].高等教育出版社，2006：72-75.
[2] 于桂琴.我國證券市場系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)成因分析[J].特區(qū)經(jīng)濟(jì)，2001，(10).
[3] 張志軍，楊利紅.我國風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)存在的主要問題及對(duì)策分析[J].科技創(chuàng)業(yè)月刊，2007，(1).
[4] 徐暖心.淺析我國證券投資的風(fēng)險(xiǎn)與規(guī)避措施[J].2010.
證券投資風(fēng)險(xiǎn)的研究[2]
摘 要：我國證券市場是一個(gè)迅速發(fā)展的、新興的市場，因此充滿了挑戰(zhàn)和風(fēng)險(xiǎn)。
證券投資風(fēng)險(xiǎn)是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的每個(gè)投資者和消費(fèi)者所面臨的一個(gè)非常重要的問題，在證券投資市場上，我們遇到各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)。
本文從證券市場的風(fēng)險(xiǎn)分析著手，簡單分析了證券投資風(fēng)險(xiǎn)的成因以及在風(fēng)險(xiǎn)防范上應(yīng)該采取的措施。
關(guān)鍵詞：證券投資 投資風(fēng)險(xiǎn) 投資分析
一、風(fēng)險(xiǎn)的概念
風(fēng)險(xiǎn)是指某種不利結(jié)果發(fā)生的可能性，由不利結(jié)果發(fā)生的概率來表示。
所謂證券投資風(fēng)險(xiǎn)，是指證券投資者達(dá)不到預(yù)期收益或遭受到損失的可能性。
深入一層把握風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵，可以進(jìn)一步從兩個(gè)方面理解：一是從投資的動(dòng)機(jī)上來講，投資者投入一筆資金，預(yù)期能確定得到若干收益;二是從時(shí)間上來看，投入本金是在當(dāng)前，在數(shù)額上是確定的，而取得收益是在將來，要相隔一段時(shí)間。
在這段時(shí)間內(nèi)變動(dòng)性很大，而促成變動(dòng)的因素又很多，各種因素都可能使本金損失或使預(yù)期收入減少，或者它們的數(shù)額無法預(yù)先確定。
而且時(shí)間越長，其不確定性就越大。
因此，對(duì)證券投資風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)涵準(zhǔn)確的表述是，由于未來的不確定性而產(chǎn)生本金損失或預(yù)期收入減少的可能性。
風(fēng)險(xiǎn)的存在是必然，否則是不可能獲得較多的風(fēng)險(xiǎn)收益。
收益與風(fēng)險(xiǎn)是證券投資的中心問題，其他各種問題都是圍繞這個(gè)中心而展開。
投資者承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)，往往會(huì)有一定的收益作為補(bǔ)償，風(fēng)險(xiǎn)越大，補(bǔ)償越多。
所以，風(fēng)險(xiǎn)必須以收益為代價(jià)，兩者成正比例相互替代。
二、證券投資風(fēng)險(xiǎn)的分類
證券投資風(fēng)險(xiǎn)按照是否可以通過投資多樣化的方法加以回避及消除，可以分為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
(一)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)
系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是指由于政治、經(jīng)濟(jì)及社會(huì)環(huán)境的變化而影響證券市場上所有證券的風(fēng)險(xiǎn)，其與市場的整體運(yùn)動(dòng)相關(guān)聯(lián)，通常表現(xiàn)為某個(gè)領(lǐng)域、某個(gè)金融市場或某個(gè)行業(yè)的整體變化。
1、市場風(fēng)險(xiǎn)
市場風(fēng)險(xiǎn)是指由于證券市場行情變動(dòng)而引起的風(fēng)險(xiǎn)，可通過對(duì)股票價(jià)格指數(shù)或股價(jià)平均數(shù)來分析。
它被認(rèn)為是證券持有者所面臨的所有風(fēng)險(xiǎn)中最難對(duì)付的一種，它給證券持有人帶來的后果有時(shí)是災(zāi)難性的。
2、利率與匯率風(fēng)險(xiǎn)
利率從兩個(gè)方面影響證券價(jià)格和收益率：一是改變資金的流向。
本國貨幣升值，有利于與進(jìn)口有很大關(guān)系的企業(yè)，不利于主要面向出口的企業(yè);有可能造成證券市場收益的降低。
二是影響公司成本。
利率提高，公司的融資成本就相應(yīng)提高，在其他條件不變的情況下盈利就會(huì)下降，進(jìn)而影響公司股票或債券的價(jià)格和收益。
匯率風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在匯率升貶對(duì)投資者心理預(yù)期的影響。
本國貨幣升值，有利于與進(jìn)口有很大關(guān)系的企業(yè)，不利于主要面向出口的企業(yè)。
3、購買力風(fēng)險(xiǎn)
購買力風(fēng)險(xiǎn)，又稱通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，是指由于通貨膨脹引起的投資者實(shí)際收益率的不確定。
證券市場是企業(yè)與投資者直接融資的場所，因而社會(huì)貨幣資金的供給總量成為決定證券市場供求狀況和影響證券價(jià)格水平的重要因素，當(dāng)貨幣資金供應(yīng)量增長過猛，出現(xiàn)通貨膨脹時(shí)，證券的價(jià)格也會(huì)隨之發(fā)生變動(dòng)。
(二)非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)
非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是指與市場、行業(yè)以及企業(yè)本身等因素影響個(gè)別企業(yè)證券的風(fēng)險(xiǎn)。
這種風(fēng)險(xiǎn)只與某個(gè)具體的證券相聯(lián)系，與整個(gè)證券市場的價(jià)格不存在系統(tǒng)的、全面的聯(lián)系，而只是對(duì)個(gè)別或極少數(shù)證券的收益產(chǎn)生聯(lián)系。
1、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)
行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)是指由證券發(fā)行企業(yè)所處的行業(yè)特征所引起的該證券投資收益變動(dòng)的可能性。
許多行業(yè)都具有生命周期，即有一個(gè)拓展、成長、成熟、衰落的過程，處于不同周期階段的行業(yè)中，企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)程度不同。
一般而言，處于拓展階段的行業(yè)，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)極大;而處于成熟階段的企業(yè)，企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)程度較低。
2、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)
經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)指的是由于公司的外部經(jīng)營環(huán)境和條件以及內(nèi)部經(jīng)營管理方面的問題造成公司收入的變動(dòng)而引起的證券投資者收益的不確定性。
經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的程度因公司而異，取決于公司的經(jīng)營活動(dòng)，某些行業(yè)的收入很容易變動(dòng)，因而很難準(zhǔn)確預(yù)測。
3、違約風(fēng)險(xiǎn)
違約風(fēng)險(xiǎn)，又稱為信用風(fēng)險(xiǎn)，是指企業(yè)不能按照證券發(fā)行契約或發(fā)行承諾支付投資者債息、股息、紅利以及償還本金而使投資者遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)。
就違約風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因來看，它與經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)存在一定的聯(lián)系，其主要受證券發(fā)行人的經(jīng)營能力、盈利水平、事業(yè)穩(wěn)定程度及規(guī)模大小等因素的影響。
三、證券市場投資風(fēng)險(xiǎn)控制建議
從以上的分析可以看出，證券投資風(fēng)險(xiǎn)是多種因素共同影響的結(jié)果，其不但受證券市場監(jiān)督部門、上市公司信息的影響，還與廣大的投資者有密切的關(guān)系，因此，結(jié)合中國證券市場風(fēng)險(xiǎn)控制現(xiàn)狀從證券市場監(jiān)督部門、上市公司、投資者這三個(gè)方面入手，分別提出相應(yīng)的政策性建議。
(一)證券市場監(jiān)管部門方面
盡管已經(jīng)對(duì)證券監(jiān)管進(jìn)行了集中化管理，但中國的監(jiān)管體系依然是低效的。
究其原因，在很大程度上是由于職能部門的定位不清以及監(jiān)管方式不當(dāng)引起的，因此，加快證券市場的監(jiān)督改革就顯得尤為重要。
第一，轉(zhuǎn)變政府職能，通過市場機(jī)制調(diào)節(jié)市場。
借鑒成熟市場經(jīng)濟(jì)體制國家的經(jīng)驗(yàn)，將可以由市場調(diào)節(jié)的職能從政府的行政職能中分開是十分必要的。
消除市場運(yùn)行中的行政干預(yù)行為可以有效釋放市場風(fēng)險(xiǎn)。
第二，合理定位證監(jiān)會(huì)職能，保證證券監(jiān)督的獨(dú)立性。
應(yīng)合理定位證監(jiān)會(huì)的職能，使其職能歸位，職能的定位應(yīng)是“監(jiān)管，金融創(chuàng)新、資本市場管理"，監(jiān)管違法、違規(guī)，為市場發(fā)展打好堅(jiān)實(shí)的法律基礎(chǔ)，而宏觀調(diào)控不應(yīng)該在證監(jiān)會(huì)的職能之內(nèi)。
第三完善市場信息管理，提高證券信息效率信息的迅速傳播是市場有效的基礎(chǔ)，只有信息在市場上能暢通的流動(dòng)，才能使證券價(jià)格對(duì)信息做出準(zhǔn)確、及時(shí)的反應(yīng)，從而價(jià)格是證券價(jià)值的真正反映。
(二)上市公司方面
上市公司是我國證券市場的根本。
上市公司質(zhì)量的高低，直接關(guān)系到中國證券市場的風(fēng)險(xiǎn)。
一方面，為保證公司營運(yùn)的效率、財(cái)務(wù)報(bào)告的可靠性，相關(guān)法令制度和公司章程的遵循等目標(biāo)的達(dá)到而提供合理保證的管理架構(gòu)和制度保障。
一個(gè)健全的企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制體系至少應(yīng)包括以下幾個(gè)層次;公司所有權(quán)、決策經(jīng)營權(quán)和監(jiān)督權(quán)的制衡;公司的決策權(quán)和經(jīng)營權(quán)的制衡;公司內(nèi)部審計(jì)的組織模式及職權(quán);公司的財(cái)務(wù)(會(huì)計(jì))控制;公司的內(nèi)部控制制度和崗位的操作規(guī)范。
另一方面強(qiáng)化上市公司信息披露。
真實(shí)有效的信息披露有助于證券市場的有效性，促進(jìn)證券市場的健康運(yùn)行，同時(shí)降低信息不對(duì)稱導(dǎo)致的投資風(fēng)險(xiǎn)，也為投資者降低投資風(fēng)險(xiǎn)提供基本的保障。
因此，需要強(qiáng)化上市公司信息披露，從而提高我國上市公司質(zhì)量，進(jìn)而促使整個(gè)證券市場的發(fā)展步入良性循環(huán)。
(三)投資者方面
投資者作為證券市場的主體之一，其行為的規(guī)范不僅可以有效的控制市場的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也可以對(duì)非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行主動(dòng)的防范。
一方面，需大力培育機(jī)構(gòu)投資者。
面對(duì)我國呈現(xiàn)出以個(gè)人投資者為主的投資結(jié)構(gòu)，我們的當(dāng)務(wù)之急是培育機(jī)構(gòu)投資者，并應(yīng)是具備相當(dāng)?shù)膶I(yè)水平、操作科學(xué)規(guī)范的機(jī)構(gòu)投資者。
機(jī)構(gòu)不僅是市場創(chuàng)新者和產(chǎn)品使用者，而且還能極大優(yōu)化中國證券市場的投資結(jié)構(gòu)。
另一方面，引導(dǎo)投資者理性投資，規(guī)范投資者投資行為。
事實(shí)表明，所有證券市場風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生都與投資者風(fēng)險(xiǎn)失控行為相關(guān)。
這種風(fēng)險(xiǎn)失控的表現(xiàn)形式，就是操縱市場、證券欺詐和內(nèi)幕交易行為。
因此，應(yīng)通過法律法規(guī)明確禁止這三大違規(guī)行為，并盡最大力量予以打擊，以保證證券市場的平穩(wěn)運(yùn)行。
四、總結(jié)
現(xiàn)如今，證券投資已成為社會(huì)大眾投資中的主要投資方式之一了。
我們?cè)谧C券投資時(shí)一定要學(xué)會(huì)用組合的方式來分散風(fēng)險(xiǎn)，把各種相關(guān)性不高的股票自合起來進(jìn)行投資，有利于我們降低風(fēng)險(xiǎn)對(duì)我們的傷害。
在證券投資中能夠識(shí)別并盡早防范風(fēng)險(xiǎn)，能夠使投資者減少一些不必要的損失。
參考文獻(xiàn)
[1] 張定宇. 證券投資操作學(xué)?風(fēng)險(xiǎn)控制[M]. 2012： 326.
[2] 編中國證券業(yè)協(xié)會(huì). 證券投資分析[M]. 2011： 458.
【證券投資風(fēng)險(xiǎn)論文】相關(guān)文章：
證券投資分析方法論文10-08
證券投資價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)程度度量方法創(chuàng)新10-05
企業(yè)個(gè)人資本投資風(fēng)險(xiǎn)論文范文10-05
資產(chǎn)證券化信用風(fēng)險(xiǎn)論文范文10-08
關(guān)于投資衍生金融工具風(fēng)險(xiǎn)控制探究論文10-08
關(guān)于房地產(chǎn)金融投資風(fēng)險(xiǎn)及策略分析的論文10-09
淺談國企海外投資法律風(fēng)險(xiǎn)控制措施的論文10-08