寒假財經(jīng)企業(yè)調(diào)查報告

　　寒假，許多財經(jīng)學(xué)院的學(xué)生會選擇去進行企業(yè)調(diào)查，形成調(diào)查報告，以幫助自己的學(xué)習(xí)。下面就是一篇財經(jīng)學(xué)院學(xué)生的企業(yè)調(diào)查報告，我們一起來看一下。

　　題目：淺析美國次貸危機的原因和思考;

　　學(xué)生姓名：江夏

　　學(xué)號：201xxxx

　　指導(dǎo)教師：李木木

　　二級學(xué)院：xx

　　專業(yè)名稱：xx

　　班級:xx

　　日期：2017年02月;

　　一、美國次貸市場的興起

　　美國的房屋抵押貸款分為三類：優(yōu)質(zhì)抵押貸款，次優(yōu)抵押貸款以及次級抵押貸款。次級抵押貸款市場面向信用評級低，收入證明缺失，負債較重的客戶，由于信用要求不高，其貸款利率比一般抵押貸款利率高出2%~3%。在巨大的利潤的誘惑下，加之優(yōu)質(zhì)和次優(yōu)級抵押貸款市場日趨激烈的競爭，許多金融機構(gòu)大量發(fā)放次級抵押貸款。在樓市升溫期間，這些貸款的風(fēng)險并不高，因為即使違約，金融機構(gòu)也可以很容易的通過出售房屋避免損失。

　　在發(fā)放次級抵押貸款后，這些金融機構(gòu)(主要是次級抵押貸款公司)通過貸款證券化的方式，形成一系列以次級抵押貸款為基礎(chǔ)的證券化產(chǎn)品，如抵押支持證券(MBS)、資產(chǎn)支持證券(ABS)等，以及以MBS、ABS等為基礎(chǔ)發(fā)行的債務(wù)抵押擔保證券(CDO)，從而將貸款風(fēng)險通過證券市場專業(yè)給投資者。同時隨著風(fēng)險的轉(zhuǎn)移，這些金融機構(gòu)因貸款占用的資金得到回收，使得放貸規(guī)模繼續(xù)擴大。

　　二、危機產(chǎn)生的原因

　　自從2001年美國網(wǎng)絡(luò)泡沫破滅以來，美聯(lián)儲為了刺激經(jīng)濟采取了寬松的貨幣政策，聯(lián)邦基金利率一直維持在極低的水平，低利率刺激了房價持續(xù)上漲。在房地產(chǎn)業(yè)繁榮的現(xiàn)象下，次級抵押貸款的風(fēng)險在一定程度上被掩蓋：次級抵押貸款公司覺得，收不回的貸款反正有房子做抵押，而房價還在漲，所以還會賺;而且借助于金融創(chuàng)新，這些貸款被打包債券化出售給了投資銀行、對沖基金等各類機構(gòu)投資者，次級抵押貸款公司的信用風(fēng)險被轉(zhuǎn)移出去了。但從2004年6月開始，美聯(lián)儲持續(xù)加息，房地產(chǎn)業(yè)開始趨冷，一些借款買房人不能按期還貸而違約，違約率的上升導(dǎo)致一些次級抵押貸款公司(如美國第二大次級抵押貸款公司新世紀金融)出現(xiàn)虧損以至破產(chǎn)。同時，次級抵押貸款支持的債券也隨之變成了垃圾債券，它的價格下跌引起了投資于此機構(gòu)出現(xiàn)財務(wù)困難。投資者了解到這個信息后，紛紛要求贖回投資，造成基金公司流動性困難，不得不暫停贖回，這引發(fā)了投資者的恐慌。商業(yè)銀行出于安全考慮不肯拆出資金。出問題的金融機構(gòu)從銀行和債券市場都無法融到資金，次級債危機就演變?yōu)榱鲃有晕�機，引起了造成美國和全球主要股市下跌。

　　三、引發(fā)的思考

　　盡管美國的次貸危機在歐美各國央行聯(lián)合的措施下得到了緩解，但這次危機對美國以及全球經(jīng)濟造成的嚴重的沖擊，教訓(xùn)是深刻的，值得我們的深入思考。

　　在中國，住房按揭貸款一直理所當然的被認為是“優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)”，在銀行的貸款業(yè)務(wù)中占據(jù)了很大的份額。但這種“優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)”的背后的風(fēng)險是巨大的：這幾年，銀行為了發(fā)放更多的貸款，放松了對貸款人的審查，凡是個人要申請住房按揭貸款的，沒有誰不能從銀行獲得貸款，貸款人基本上沒有信用等級之分;同時，不少人甚至利用假信用，大量的從銀行騙貸用于炒作房地產(chǎn)。而且，這些不良信用貸款的風(fēng)險基本聚集在銀行體系內(nèi)，一旦風(fēng)險爆發(fā)，會對銀行業(yè)以及整個國民經(jīng)濟造成巨大的沖擊。

　　目前，中國房地產(chǎn)市場的基本情況，與危機爆發(fā)前的美國房地產(chǎn)市場有一些相似特征：房價快速上漲、進入加息周期、流動性過剩等。而隨著央行多次提高存貸款的利率，貸款人的償付壓力增大了，他們也越來越難以預(yù)測未來償付現(xiàn)金支出的變化，風(fēng)險正在逐漸積累。

　　在美國次貸危機以后，該是時候全面檢討中國住房按揭貸款了。為了避免類似危機在我國上演，我想以下幾個方面值得重視。

　　1.培養(yǎng)風(fēng)險意識，強化銀行風(fēng)險管理

　　美國次貸危機發(fā)生的一個重要原因就是金融機構(gòu)“見利忘險”，為了追逐利潤大量放貸，由于房價的持續(xù)上升而忽視了貸款管理的基本原則，即收入所得是第一還款來源，而過度依賴于第二還款來源，導(dǎo)致風(fēng)險越積越高，最終引發(fā)了巨大的危機。我國商業(yè)銀行必須吸取這次危機的教訓(xùn)，重視防范和管理風(fēng)險，尤其是信用風(fēng)險。

　　2.加強金融監(jiān)管

　　由于商業(yè)銀行的本質(zhì)上是以盈利為目的企業(yè)法人，在房地產(chǎn)市場繁榮時期，受到住房抵押貸款高收益的吸引，銀行有放松貸款人申請標準以擴張住房抵押貸款規(guī)模的沖動。金融監(jiān)管部門尤其是銀監(jiān)會有必要進一步規(guī)范銀行的貸款操作行為，并建立有效的風(fēng)險監(jiān)控和預(yù)警體系。

　　3.政府應(yīng)該采取措施保障中低收入人群的住房問題

　　美國次級貸款主要是為了解決低收入人群和少數(shù)族裔的住房問題，但其經(jīng)濟支付能力低又限制他們的還款能力，也容易造成違約現(xiàn)象的大量出現(xiàn)。在這次危機后，當銀行房貸收緊時，又會導(dǎo)致部分中低收入者買房困難。因此，政府應(yīng)該想盡一切辦法解決這一問題，讓百姓安居樂業(yè)，人人享有適當住房——但這并不意味著必須買房(如廉租房也是一種辦法)，把沒有支付能力的中低收入者推向購房市場，拔苗助長只能事得其反。

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