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我國中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險成因及防范機制研究
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摘要：企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的控制問題是財務(wù)領(lǐng)域中的重要研究課題。在過去的近四十年中，金融風(fēng)險，嚴(yán)重影響企業(yè)的經(jīng)營，金融市場的穩(wěn)定，乃至整個國家經(jīng)濟安全。在中國，隨著社會主義市場經(jīng)濟體制的建立，企業(yè)金融風(fēng)險已成為一個嚴(yán)重的問題。在市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)面對的是非常復(fù)雜的，變化的社會和經(jīng)濟環(huán)境，企業(yè)不能得到它的開展經(jīng)營活動所需要的各種信息，其財務(wù)活動面臨的不確定性，金融活動的結(jié)果也將具有隨機性和風(fēng)險性，從而使企業(yè)能獲得收入，也可以受益，甚至倒閉。在此基礎(chǔ)上，分析了中小企業(yè)存在的財務(wù)風(fēng)險現(xiàn)狀，如銷售收入持續(xù)下跌;非正常的存貨積壓;應(yīng)收賬款大量增加;經(jīng)營性現(xiàn)金流量不足以抵償其到期流動性債務(wù)，進(jìn)而分別從資金周轉(zhuǎn)風(fēng)險、籌資風(fēng)險和投資帶來的風(fēng)險三個方面分析了中小企業(yè)存在的財務(wù)風(fēng)險，同時對中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的成因進(jìn)行了分析，從成因來說，如內(nèi)部關(guān)系混亂缺乏科學(xué)性;內(nèi)部財務(wù)監(jiān)控機制不健全;理財活動未與外部經(jīng)濟環(huán)境相適應(yīng)，最后提出了解決財務(wù)風(fēng)險問題的對策及建議，如建立明確的產(chǎn)權(quán)制度;建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng);建立合理的激勵機制與約束機制。
關(guān)鍵詞 ：中小企業(yè);激勵機制;財務(wù)風(fēng)險
縱觀中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理研究，國內(nèi)外學(xué)者從不同的角度、運用不同學(xué)科的專業(yè)知識和方法對有關(guān)問題進(jìn)行了研究。但是我國中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理還缺乏比較系統(tǒng)的研究。由于存在層層的委托代理關(guān)系，財務(wù)風(fēng)險通過委托代理關(guān)系鏈在中小企業(yè)內(nèi)部產(chǎn)生、積聚、傳導(dǎo)、放大和擴散，具有“金字塔”效應(yīng)和“多米諾骨牌”效應(yīng)的特征。如何控制風(fēng)險和利用風(fēng)險，實現(xiàn)中小企業(yè)價值最大化和可持續(xù)發(fā)展是亟待解決的問題。文章主要是從財務(wù)風(fēng)險入手，提出中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險投資存在的問題，并對于財務(wù)風(fēng)險存在的不同成因，采取有針對性的策略。使中小企業(yè)的財務(wù)更加穩(wěn)定，在中國經(jīng)濟發(fā)展的現(xiàn)階段，財務(wù)風(fēng)險是廣大企業(yè)的十分關(guān)注的部分，對于研究財務(wù)風(fēng)險的成因具有很強的運用價值與現(xiàn)實意義。
一、中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險概述
(1)財務(wù)風(fēng)險的含義
中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險，實質(zhì)是一種微觀經(jīng)濟風(fēng)險，是中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的集中體現(xiàn)，也是現(xiàn)代企業(yè)所面臨的重要問題。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的大小似乎是中小企業(yè)能否支付到期債務(wù)，以及是否會導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。這個定義是相對于傳統(tǒng)金融理論和傳統(tǒng)的經(jīng)濟環(huán)境基本相適應(yīng)，我們稱這一定義為狹義的財務(wù)風(fēng)險。
(2)中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的基本特征
1.不確定性
財務(wù)活動本身具有連續(xù)性和復(fù)雜性，并作為金融活動的主體認(rèn)識客觀世界和有局限性，從而導(dǎo)致各種可能性和不確定性。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的不確定性是指風(fēng)險可能發(fā)生也可能不發(fā)生。
2.相關(guān)性
中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險也不是一成不變的，它可以隨著某些條件一起變化，或加強或削弱，也就是說金融風(fēng)險不是常數(shù)，而是一個變量。中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險與收益在一定條件下可以相互轉(zhuǎn)化。風(fēng)險是潛在的損失，但在一定條件下，由于主觀因素的影響，可能避免損失，或減少風(fēng)險造成的損失，從而獲得較高的收入。
3.全面性
財務(wù)風(fēng)險存在于企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的全過程并體現(xiàn)在多種財務(wù)關(guān)系上。資金籌集、資金運用、資金積累、資金分配等財務(wù)活動，都會產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。
4.共存性
風(fēng)險與收益是成正比例關(guān)系，也就是說，高風(fēng)險的項目，其收益也相應(yīng)較高。如對高新技術(shù)項目的投資，風(fēng)險較傳統(tǒng)行業(yè)大得多，但其收益率也相應(yīng)較高。
(3)財務(wù)風(fēng)險的類別
1.從企業(yè)財務(wù)活動看，財務(wù)風(fēng)險分為籌資風(fēng)險，投資風(fēng)險，操作風(fēng)險和收益分配風(fēng)險。融資風(fēng)險是由于不同來源的資金分配而導(dǎo)致的低效率，使企業(yè)不能支付資金成本;投資風(fēng)險是風(fēng)險投資。
2.金融風(fēng)險的產(chǎn)生和發(fā)展過程，金融風(fēng)險分為潛在的金融風(fēng)險，金融風(fēng)險和金融危機的現(xiàn)實。潛在金融風(fēng)險指的是潛在的問題，由于內(nèi)部和外部環(huán)境的不確定性和潛在的金融問題產(chǎn)生的。
3.金融風(fēng)險的影響因素，財務(wù)風(fēng)險分為可控的和不可控的財務(wù)風(fēng)險。可控財務(wù)風(fēng)險是指企業(yè)通過一定的手段控制和規(guī)避風(fēng)險，如應(yīng)收賬款可收回的可控風(fēng)險;不可控財務(wù)風(fēng)險是指企業(yè)控制和規(guī)避風(fēng)險，如政治風(fēng)險，戰(zhàn)爭險。
二、中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險存在的問題
財務(wù)活動是中小企業(yè)一切生產(chǎn)經(jīng)營活動的縮影，財務(wù)風(fēng)險正是企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險的集中體現(xiàn)。中小企業(yè)的財務(wù)活動分為籌資活動、投資活動、資金回收和收益分配四個方面。相應(yīng)地，財務(wù)風(fēng)險就分為籌資風(fēng)險、投資風(fēng)險、資金回收風(fēng)險和收益分配風(fēng)險。
(1)企業(yè)資金結(jié)構(gòu)不合理
目前我國中小企業(yè)初步建立了較為獨立、渠道多元的融資體系，但是，融資難、擔(dān)保難仍然是制約中小企業(yè)發(fā)展的突出的問題。其主要原因：第一，負(fù)債過多，融資成本高，風(fēng)險大，造成中小企業(yè)信用等級低，資信相對較差。第二，國家沒有專設(shè)中小企業(yè)管理扶持機構(gòu)，國家的優(yōu)惠政策未向中小企業(yè)傾斜，使之長期處于不利地位。第三，大多數(shù)中小企業(yè)是非國有企業(yè)，有些銀行受傳統(tǒng)觀念和行政干預(yù)的影響，對其貸款不夠熱心。第四，缺乏財務(wù)管理戰(zhàn)略。
(2)固定資產(chǎn)投資決策缺乏科學(xué)性
一是中小企業(yè)投資所需資金短缺。銀行和其它金融機構(gòu)是中小企業(yè)資金的主要來源，但中小企業(yè)吸引金融機構(gòu)的投資或借款比較困難。銀行即使同意向中小企業(yè)貸款，也因高風(fēng)險而提高貸款利率，從而增加了中小企業(yè)融資的成本。二是追求短期目標(biāo)。由于自身規(guī)模較小，貸款投資所占的比例比大企業(yè)多得多，所面臨的風(fēng)險也更大，所以它們總是盡快收回投資，很少考慮擴展自身規(guī)模。三是投資盲目性，投資方向難以把握。在固定資產(chǎn)的投資決策中，由于中小企業(yè)對投資項目可行性缺乏周密的分析和研究，以及決策者的經(jīng)驗決策和主觀決策等方面原因?qū)е聸Q策失誤，致使資金無法收回，為企業(yè)帶來財務(wù)風(fēng)險，最終導(dǎo)致財務(wù)危機破產(chǎn)。財務(wù)決策失誤是產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的又一重要原因。避免財務(wù)決策失誤的前提是財務(wù)決策的科學(xué)化。
(3)中小企業(yè)賒銷比重大缺乏有效控制
當(dāng)前我國市場已普遍形成以買方市場為主導(dǎo)的形式。中小企業(yè)產(chǎn)品滯銷現(xiàn)象十分嚴(yán)重，一些中小企業(yè)為了增加銷量，擴大市場占有率，大量采用賒銷方式銷售產(chǎn)品，導(dǎo)致企業(yè)應(yīng)收賬款大幅增加，中小企業(yè)資產(chǎn)被債務(wù)人無償占用，嚴(yán)重影響了資產(chǎn)的流動性和安全性，同時由于商業(yè)信用還未在我國中小企業(yè)間廣泛建立，因此有相當(dāng)比例的應(yīng)收賬款長期無法收回。
(4)企業(yè)存貨結(jié)構(gòu)不合理周轉(zhuǎn)率不高
中小企業(yè)的流動資產(chǎn)中，存貨所占的比重相對較大。中小企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率不高將導(dǎo)致資金積壓在存貨上，不能正常運轉(zhuǎn)，同時，中小企業(yè)還要承擔(dān)市價下跌造成的損失，形成財務(wù)風(fēng)險。另一方面企業(yè)必須為保管這些存貨支付大量的保管費用，導(dǎo)致企業(yè)費用上升，利潤下降。長期庫存存貨，企業(yè)還要承擔(dān)市價下跌所產(chǎn)生的存貨跌價損失及保管不善造成的損失，由此產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。
三、中小企業(yè)規(guī)避風(fēng)險的措施
(1)建立明確的產(chǎn)權(quán)制度
明晰的產(chǎn)權(quán)制度是建立在明確產(chǎn)權(quán)關(guān)系的基礎(chǔ)上。經(jīng)濟關(guān)系是最基本的關(guān)系，人們的經(jīng)濟利益是體現(xiàn)財產(chǎn)所有權(quán)之間發(fā)生的經(jīng)濟關(guān)系以產(chǎn)權(quán)交易為基礎(chǔ)。可見的產(chǎn)權(quán)關(guān)系是社會經(jīng)濟關(guān)系，是市場經(jīng)濟最基本的經(jīng)濟關(guān)系。中小企業(yè)作為社會經(jīng)濟組織，其動機和權(quán)益是產(chǎn)權(quán)關(guān)系，明確產(chǎn)權(quán)的基礎(chǔ)是明確責(zé)任。明確責(zé)任，企業(yè)才能生產(chǎn)正常。目前，中小企業(yè)仍然存在產(chǎn)權(quán)形式不明確的問題。
(2)建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)
中小企業(yè)首先必須建立財務(wù)預(yù)警機構(gòu)，并遵循“責(zé)任人，責(zé)任獨立”的原則，確保財務(wù)預(yù)警分析工作可以完成，而不受其他組織的干擾和影響。金融風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)應(yīng)該是開放性的，不僅包括內(nèi)部財務(wù)信息還包括外部信息。關(guān)鍵是要不斷更新信息系統(tǒng)，信息系統(tǒng)不斷升級，以確保中小企業(yè)財務(wù)信息的及時性，準(zhǔn)確性和有效性。中小企業(yè)在金融風(fēng)險的處理中應(yīng)采取緊急措施，選擇有效的治療方法和改進(jìn)方案。其中：緊急措施主要是指面對金融危機和金融風(fēng)險，應(yīng)采取何種手段規(guī)避，控制局勢的進(jìn)一步惡化;救濟主要是指如何采取有效措施減少損失，防止和避免再次發(fā)生類似的金融風(fēng)險。建立和不斷完善財務(wù)管理系統(tǒng)，以適應(yīng)不斷變化的財務(wù)管理環(huán)境，面對不斷變化的財務(wù)管理宏觀環(huán)境，企業(yè)應(yīng)設(shè)置高效的財務(wù)管理機構(gòu)，配備高素質(zhì)的財務(wù)管理人員，樹立現(xiàn)代中小企業(yè)大財務(wù)觀念，健全財務(wù)管理規(guī)章制度，強化基礎(chǔ)工作，正確處理財務(wù)與會計的關(guān)系，保證兩者職能的有機結(jié)合，充分發(fā)揮財務(wù)的預(yù)策、決策、計劃、控制等管理職能。同時廣泛采用網(wǎng)絡(luò)、計算機等現(xiàn)代管理手段，以防范中小企業(yè)財務(wù)管理系統(tǒng)不適應(yīng)環(huán)境變化而產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險。
(3)建立合理的激勵機制約束機制崗位責(zé)任制
中小企業(yè)首先要解決材料動態(tài)問題，滿足相關(guān)人員對材料的需求，包括：以貨幣形式，如工資加獎金、工資、位置消費;非貨幣形式;其他形式，如各種保險。其次，解決人員的精神需求，中小企業(yè)應(yīng)采用目標(biāo)激勵，政治激勵，榮譽激勵。尤其是系統(tǒng)的獎勵和處罰，采取罰款，扣除獎金的措施。企業(yè)要建立健全崗位責(zé)任制，是防范與化解財務(wù)風(fēng)險的重要措施，保證會計信息可靠性和財務(wù)活動合法性的有效手段。建立健全崗位責(zé)任主要應(yīng)做好以下幾個方面的工作：一是根據(jù)中小企業(yè)的具體情況，科學(xué)合理的設(shè)計財務(wù)會計的崗位，制定相應(yīng)的崗位責(zé)任制。二是財務(wù)管理崗位的設(shè)置要能動適應(yīng)企業(yè)發(fā)展進(jìn)步的需要，有效的支持企業(yè)的市場競爭，以達(dá)到預(yù)防和規(guī)避企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的要求。三是強化中小企業(yè)的價值管理，使之與中小企業(yè)的實物管理有機的結(jié)合起來，財務(wù)部門應(yīng)與實物管理部門有機結(jié)合起來，采取有效措施及時解決出現(xiàn)的問題問，從而確保中小企業(yè)信息的真實性及決策的有效性，增強中小企業(yè)的抗風(fēng)險能力。
(4)建立切實可行的投資決策機制
建立和完善中小企業(yè)內(nèi)部控制制度可以規(guī)范財務(wù)行為，約束各種作業(yè)活動，維護(hù)中小企業(yè)整體利益。避免中小企業(yè)在財務(wù)信息的生成、成本費用的控制、財務(wù)的決策等方面出現(xiàn)的低效率重復(fù)現(xiàn)象。規(guī)避企業(yè)內(nèi)部原因引發(fā)財務(wù)的風(fēng)險。 做好項目可行性研究，運用科學(xué)的決策模型進(jìn)行決策，防止因投資決策失誤而產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險。投資決策不僅要考慮投資機會和風(fēng)險還要考慮企業(yè)發(fā)展的目標(biāo)和階段，現(xiàn)有的投資規(guī)模、結(jié)構(gòu)和管理情況。中小企業(yè)的管理或投資，業(yè)務(wù)發(fā)展速度快;在現(xiàn)金緊張的情況下，要注意控制投資規(guī)模和把握企業(yè)發(fā)展步伐，適當(dāng)減少長期投資，將精力集中在主要競爭優(yōu)勢的培養(yǎng)，考慮投資少，見效快的項目，從而保證了企業(yè)資金良性循環(huán)，使中小企業(yè)業(yè)務(wù)增長獲得穩(wěn)定的金融支持。
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