我國(guó)金融交易特征

　　我國(guó)金融交易特征

　　【摘 要】金融交易產(chǎn)生兩方面的結(jié)果，一是使資金在不同部門(mén)之間流動(dòng)，二是各部門(mén)持有的金融資產(chǎn)和負(fù)債總量發(fā)生變化。

　　本文采用我國(guó)2010-2012年《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》提供的資金流量表(金融交易)中的相關(guān)數(shù)據(jù)，針對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)總體和各機(jī)構(gòu)部門(mén)的金融交易狀況以及結(jié)果加以分析，從而揭示部門(mén)之間的結(jié)構(gòu)特征和部門(mén)內(nèi)部的交易特征。

　　【關(guān)鍵詞】金融交易;機(jī)構(gòu)部門(mén);金融投資

　　一、金融交易內(nèi)容概述

　　金融交易，是指機(jī)構(gòu)單位之間和機(jī)構(gòu)單位與國(guó)外之間引起金融資產(chǎn)所有權(quán)變化的交易，包括與金融債權(quán)的產(chǎn)生和清償有關(guān)的所有交易。

　　金融交易的類(lèi)別主要有：通貨、存款、貸款、債券、股票、保險(xiǎn)準(zhǔn)備金、金融機(jī)構(gòu)往來(lái)、庫(kù)存現(xiàn)金、準(zhǔn)備金、中央銀行貸款、直接投資、其他對(duì)外債權(quán)債務(wù)、國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)和國(guó)際收支錯(cuò)誤與遺漏等。

　　按融資方式的不同，金融交易還可分為直接融資和間接融資。

　　直接融資主要有債券和股票，是企業(yè)、政府等從金融市場(chǎng)上直接募集資金，金融機(jī)構(gòu)只提供發(fā)行銷(xiāo)售等服務(wù)，不起資金的中間借貸人的作用。

　　間接融資主要是貸款，金融機(jī)構(gòu)扮演了籌集資金和運(yùn)用資金的中介角色。

　　金融市場(chǎng)通過(guò)直接融資和間接融資的方式將分散在各個(gè)機(jī)構(gòu)部門(mén)的資金進(jìn)行調(diào)劑。

　　本文采用我國(guó)2010-2012年《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》提供的資金流量表(金融交易)中的相關(guān)數(shù)據(jù)，針對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)總體和各機(jī)構(gòu)部門(mén)的金融交易狀況加以分析，從而揭示部門(mén)之間的結(jié)構(gòu)特征和部門(mén)內(nèi)部的交易特征。

　　二、金融交易各項(xiàng)目特征分析

　　2010年，我國(guó)金融資產(chǎn)和負(fù)債均比上年有所增長(zhǎng)，但增幅卻出現(xiàn)回落。

　　金融資產(chǎn)合計(jì)為430416.5億元，比上年年增長(zhǎng)29.37%，增幅卻比上年下降了12個(gè)百分點(diǎn)。

　　其中國(guó)內(nèi)金融資產(chǎn)的比重為96.7%，即占有絕大比重，凈額達(dá)到416212.7億元，比上年增長(zhǎng)27.52%，增幅比上年下降了17.61個(gè)百分點(diǎn);國(guó)內(nèi)金融負(fù)債凈額2010年390439.8億元，比上年增長(zhǎng)27.81%，增幅下降了30個(gè)百分點(diǎn)。

　　由于2010年金融負(fù)債凈額的下降幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于金融資產(chǎn)凈額。

　　由此得出凈金融投資的增長(zhǎng)幅度肯定大于上年。

　　資料顯示，2010年我國(guó)凈金融投資為25772.9億元，比上年增長(zhǎng)23.25%，增幅比上年增加了66個(gè)百分點(diǎn)。

　　而國(guó)外金融資產(chǎn)14020.75億元，雖然只占全社會(huì)金融資產(chǎn)的3.3%的比重，卻是2009年的6300億元的3.25倍;其增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)快于國(guó)內(nèi)金融資產(chǎn)的增長(zhǎng)速度。

　　究其原因主要有以下幾個(gè)特征：

　　1.國(guó)內(nèi)存貸款等間接投資有所回落，證券投資增長(zhǎng)快速

　　2010年，我國(guó)金融投資以存貸款為主，從資金運(yùn)用方看，國(guó)內(nèi)存貸款合計(jì)占全部國(guó)內(nèi)金融資產(chǎn)的一半以上，是證券投資的5.8倍，說(shuō)明我國(guó)目前的金融機(jī)構(gòu)仍然以間接投資為主。

　　但與上年相比，存貸款的增加幅度有回落趨勢(shì)。

　　我國(guó)國(guó)內(nèi)存款交易流量為130024.7億元，比上年下降了1.78%，國(guó)內(nèi)貸款交易流量為130662.2億元，比上年下降了1.58%，而證券投資增長(zhǎng)快速，2010年證券投資39202.9億元，比上年增長(zhǎng)32.51%。

　　2.國(guó)內(nèi)直接投資繼續(xù)增長(zhǎng)，速度平穩(wěn)

　　2010年我國(guó)在國(guó)外直接投資金融資產(chǎn)為4071.9億元，比上年增加1072.90億元，增長(zhǎng)率為35.78%，比上年增加了7個(gè)百分點(diǎn)。

　　從數(shù)量上看，我國(guó)直接投資在金融交易項(xiàng)目中所占比重不到百分之一，作用微乎其微。

　　3.國(guó)內(nèi)其他金融資產(chǎn)流量增長(zhǎng)迅猛

　　國(guó)內(nèi)其他金融資產(chǎn)包括銀行準(zhǔn)備金、未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票、國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)和其他凈資產(chǎn)等等。

　　2010年銀行準(zhǔn)備金33260.8億元，是上年的2.89倍，在國(guó)家持續(xù)上調(diào)準(zhǔn)備金利率的政策下，銀行準(zhǔn)備金流量增長(zhǎng)迅猛。

　　此外2010年國(guó)內(nèi)金融資產(chǎn)中產(chǎn)生未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票一項(xiàng)，來(lái)自于企業(yè)部門(mén)，共46692.0億元。

　　2010年我國(guó)儲(chǔ)備資產(chǎn)總額為31934.4億元，比上年增加4718.37億元，增長(zhǎng)率為17.33%，雖然近年來(lái)國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)的增長(zhǎng)有所回落，由于國(guó)外在我國(guó)的直接投資的大幅度上升，儲(chǔ)備資產(chǎn)仍然存在不斷增長(zhǎng)的勢(shì)頭。

　　4.國(guó)外金融交易中直接投資額增長(zhǎng)勢(shì)頭迅猛

　　2010年，國(guó)外在我國(guó)的直接投資額為12529.0億元，直接投資凈額(國(guó)外在我國(guó)的直接投資減去我國(guó)在國(guó)外的直接投資)8457.14億元，與上年國(guó)外直接投資凈額2342.0億元相比，增長(zhǎng)了2.6倍，而2009年我國(guó)直接投資凈額僅為2342.0億元，是2008年的三分之一，是投資的低谷年份。

　　2010年我國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，對(duì)外交易發(fā)展正常。

　　三、各機(jī)構(gòu)部門(mén)金融交易特征分析

　　2010年，我國(guó)國(guó)內(nèi)非金融企業(yè)部門(mén)、金融機(jī)構(gòu)部門(mén)、政府部門(mén)和住戶部門(mén)的金融資產(chǎn)凈額分別為102863.5億元、225547.2億元、19539.3億元和68262.8億元，各部門(mén)金融資產(chǎn)的比重分別為24.71%、54.19%、4.69%和16.40%，金融機(jī)構(gòu)部門(mén)是持有金融資產(chǎn)凈額最大的部門(mén)，這是由金融機(jī)構(gòu)的金融中介地位所決定的。

　　然后依次為非金融企業(yè)部門(mén)和住戶部門(mén)，政府部門(mén)的金融投資在全社會(huì)所占比重最低。

　　從凈金融投資的部門(mén)結(jié)構(gòu)看，以上四個(gè)機(jī)構(gòu)部門(mén)凈金融投資分別為：-15122.6億元、-2438.5億元、5619.0億元和37715.1億元。

　　這說(shuō)明住戶部門(mén)是最大的資金盈余部門(mén)，在我國(guó)政府部門(mén)也成為資金盈余部門(mén)，而非金融企業(yè)部門(mén)則是最大的資金短缺部門(mén)，2010年金融部門(mén)首次從盈余轉(zhuǎn)向短缺。

　　但從全社會(huì)看，我國(guó)國(guó)內(nèi)資金繼續(xù)保持盈余，2010年盈余達(dá)25772.9億元，比上年的20911億元增加4861.9億元，增長(zhǎng)23.25%，與前年比卻有所減少，下降5523.1億元。

　　這說(shuō)明我國(guó)跨過(guò)了經(jīng)濟(jì)低谷的2009年，經(jīng)濟(jì)開(kāi)始轉(zhuǎn)暖，國(guó)內(nèi)資金比較充足，而且還反映2010年的儲(chǔ)蓄大于投資，國(guó)內(nèi)資金流向國(guó)外，即國(guó)外資金是在凈利用國(guó)內(nèi)資金。

　　各機(jī)構(gòu)部門(mén)內(nèi)部表現(xiàn)為以下幾個(gè)特征：

　　1.金融機(jī)構(gòu)部門(mén)資金首次由盈余轉(zhuǎn)為短缺，且下降幅度比較大

　　金融機(jī)構(gòu)部門(mén)近三年來(lái)凈金融投資盈余一路下滑，從2008年8490.0億元，2009年的2066億元，到2010年出現(xiàn)資金短缺，為-2438.5億元，比上年虧損4545.55億元，下降了2.18倍。

　　究其原因最大的理由是由于國(guó)家政策不再向金融機(jī)構(gòu)傾斜，國(guó)家持續(xù)調(diào)高銀行準(zhǔn)備金利率，且在一定程度上放開(kāi)了利率幅度，競(jìng)爭(zhēng)加劇，使金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)效益下滑，2010年作為資產(chǎn)的存款減少，僅為3461.7億元，比上年下降了7%，而作為負(fù)債的存款達(dá)到130662.2億元，雖然比上年有所回落，但與前年比則增長(zhǎng)了70%，這兩年居民儲(chǔ)蓄存款額達(dá)到新高，是由于國(guó)家出臺(tái)了房地產(chǎn)調(diào)控政策，老百姓缺少投資渠道等原因所致。

　　僅僅這一項(xiàng)使金融機(jī)構(gòu)凈虧損-127200.5億元。

　　2.住戶部門(mén)資金盈余持續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)

　　2010年住戶部門(mén)資金盈余為37715.1億元，比上年增加7466.82億元，增長(zhǎng)率為12.28%，增幅比上年提高2.28個(gè)百分點(diǎn)。

　　住戶部門(mén)是資金盈余的大戶，其持續(xù)增長(zhǎng)為全社會(huì)尤其是非金融企業(yè)部門(mén)的資金籌措提供了強(qiáng)有力的支持。

　　3.非金融部門(mén)資金缺口有所縮小，基本面向好

　　2010年非金融企業(yè)部門(mén)全年資金缺口為-15122.6億元，比上年縮小10203.4億元，下降36.53%。

　　非金融企業(yè)資金缺口的縮小，說(shuō)明了我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)暖，宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行良好。

　　4.政府部門(mén)資金盈余，但增長(zhǎng)幅度有所回落

　　2010年政府部門(mén)資金盈余為5619.0億元，與2009年的8264.0億元相比，減少2645億元，增長(zhǎng)率為-32.01%，即盈余縮小了三分之一。

　　數(shù)據(jù)顯示，2010年政府部門(mén)金融資產(chǎn)凈額19539.3億元，基本全部是銀行存款，而金融負(fù)債凈額13920.3億元中，70%是政府發(fā)行債券所致，與上年相比多發(fā)行債券等1554億元。

　　這說(shuō)明近兩年國(guó)家要求政府部門(mén)厲行節(jié)約的政策已見(jiàn)成效，雖然財(cái)政的債務(wù)負(fù)擔(dān)很重，但是大量的銀行存款足以抵補(bǔ)巨額的債務(wù)。

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